投資西方

第一章貨幣與匯率
強(qiáng)勢(shì)歐元. 弱勢(shì)歐元
歐元的誕生歐元的實(shí)施歐元的認(rèn)同歐元能夠成為一個(gè)強(qiáng)勢(shì)貨幣嗎
不管人們喜歡也好, 不喜歡也好, 歐元注定在21世紀(jì)成為與美元. 日元鼎足而立的世界性貨幣. 歐元成為強(qiáng)勢(shì)貨幣將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程, 而歐元淪為弱勢(shì)貨幣從而被投機(jī)者炒作則是近期可能出現(xiàn)的, 歐元能否取得與美元并駕齊驅(qū)的地位既取決于內(nèi)部因素也取決于外部因素. 亞洲國(guó)家的態(tài)度對(duì)歐元成敗是一個(gè)決定性的因素, 要知道世界上前四名外匯儲(chǔ)備國(guó)家和地區(qū)均在亞洲, 亞洲的政府和機(jī)構(gòu)投資者又掌握全球半數(shù)以上外匯儲(chǔ)備. 歐元的挑戰(zhàn)在亞洲!
歐元化. 美元化. 亞元化
歐元化的進(jìn)程美元化的進(jìn)程二者差別亞洲的選擇
歐元化開始于西歐, 美元化開始于南美, 前者是金融史上的創(chuàng)舉, 后者僅是一個(gè)復(fù)制晶, 前者出于政治的考量, 是預(yù)防危機(jī), 后者出于經(jīng)濟(jì)上的考慮, 是解決危機(jī). 歐元化進(jìn)程比美元化更為艱難. 亞洲國(guó)家會(huì)在美元. 歐元. 日元間調(diào)整外匯儲(chǔ)備, 但不會(huì)選擇日元化. 亞元化短期內(nèi)只能是夢(mèng)想.
誰(shuí)為美國(guó)外貿(mào)赤字提供資金
美國(guó)外貿(mào)赤字的回顧美國(guó)為何無(wú)付款危機(jī)美元與美國(guó)經(jīng)
濟(jì)誰(shuí)為美國(guó)外貿(mào)赤字提供資金
美國(guó)一年的外貿(mào)赤字比中國(guó)一年的出口總額還大, 而且還有擴(kuò)大的趨勢(shì). 當(dāng)今世界, 沒有一個(gè)國(guó)家有美國(guó)這么龐大的外貿(mào)赤字, 也沒有一個(gè)國(guó)家能夠容忍自己的外貿(mào)赤字持續(xù)惡化, 而不引發(fā)危機(jī). 美國(guó)敢于放任自己的外貿(mào)赤字增長(zhǎng)的原因, 除了美國(guó)經(jīng)濟(jì)體的強(qiáng)大. 美元是世界通行貨幣等之外, 一個(gè)重要的因素就是有人為美國(guó)外貿(mào)赤字提供資金來(lái)源. 歐洲國(guó)家以資本輸出的形式, 亞洲國(guó)家以產(chǎn)品輸出的形式為美國(guó)外貿(mào)赤字提供資金, 平均每天借給美國(guó)10億美元. 這種情況發(fā)展下去的結(jié)局就是美元貶值, 從而使提供資金的亞洲. 歐洲國(guó)家受害.
歐元升值的條件與前景
政策與技術(shù)性因素社會(huì)經(jīng)濟(jì)基本面因素——內(nèi)因與外因間
接與偶發(fā)性因素
歐元誕生前, 國(guó)際上政界與經(jīng)濟(jì)界的正面看法占上風(fēng). 大多數(shù)人認(rèn)為, 歐元面世后, 初期就會(huì)有5000億—10000億的美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成歐元, 歐元相對(duì)于美元的匯率因此會(huì)大幅度提高. 在投資銀行界, 1998年12月的調(diào)查顯示, 79％的歐元基金經(jīng)理預(yù)期歐元在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)將成為全球最強(qiáng)的貨幣. 結(jié)果如何呢 歐元1999年面世時(shí), 1歐元可兌換1. 17美元, 只維持了兩個(gè)月的微小漲幅, 然后就是持續(xù)貶值. 那么歐元究竟值多少美元 它能否成為強(qiáng)勢(shì)貨幣 何時(shí)成為強(qiáng)勢(shì)貨幣 決定其強(qiáng)勢(shì)與弱勢(shì)的因素又是什么呢
國(guó)際補(bǔ)償貿(mào)易及銀行的作用
補(bǔ)償貿(mào)易形式及風(fēng)險(xiǎn)銀行服務(wù)是基礎(chǔ)對(duì)我國(guó)開展國(guó)際補(bǔ)償
貿(mào)易的幾點(diǎn)看法
國(guó)際貿(mào)易的形式已從簡(jiǎn)單物物交換發(fā)展到多邊的. 時(shí)間跨度大的. 與技術(shù)轉(zhuǎn)讓和海外投資相連的復(fù)雜業(yè)務(wù)形式. 國(guó)際補(bǔ)償貿(mào)易發(fā)展與變化的直接原因是一方面工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)內(nèi)市場(chǎng)飽和, 需要更多的出口, 另一方面第三世界國(guó)家債務(wù)問(wèn)題嚴(yán)重, 外匯短缺等. 但是, 如果沒有銀行的服務(wù), 國(guó)際補(bǔ)償貿(mào)易, 特別是近年風(fēng)行的相對(duì)復(fù)雜的. 時(shí)間較長(zhǎng)的返銷及結(jié)算貿(mào)易是不可能發(fā)展的. 從一定意義上講, 銀行服務(wù)是國(guó)際補(bǔ)償貿(mào)易成功的條件與基礎(chǔ).
第二章就業(yè)與社會(huì)
歐美罷工的比較
左傾思想工會(huì)勢(shì)力法制觀念社會(huì)態(tài)度罷工現(xiàn)在成了民主國(guó)家的社會(huì)現(xiàn)象. 西歐國(guó)家多數(shù)的罷工是由工資糾紛引起的, 也有的因?yàn)楣ぷ鲿r(shí)間的長(zhǎng)短. 工作資歷的深淺. 操作規(guī)章的復(fù)雜程度引起罷工. 西歐國(guó)家與美國(guó)罷工發(fā)生的頻繁程度不同, 罷工的深度與廣度也不同. 西歐的國(guó)家罷工多, 美國(guó)的罷工少, 西歐的罷工范圍廣, 美國(guó)的罷工范圍小. 原因規(guī)納起來(lái)有：左傾思想. 工會(huì)勢(shì)力. 法制觀念. 社會(huì)態(tài)度. 投資西方國(guó)家不能不考慮罷工問(wèn)題, 罷工反映的勞資關(guān)系的和諧程度和對(duì)企業(yè)的破壞力往往對(duì)資本回收產(chǎn)生相當(dāng)大的影響.
西歐經(jīng)濟(jì)的惡魔——失業(yè)
達(dá)摩克利斯之劍英莢的選擇
獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝克將
歐洲高失業(yè)原因歸結(jié)為：對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的行政干預(yù)過(guò)多. 繁瑣規(guī)定和最低工資限額. 首先, 歐洲企業(yè)受政府管制過(guò)多, 其次, 勞工法和相應(yīng)的規(guī)定繁瑣, 使企業(yè)不愿雇用人. 政府對(duì)勞動(dòng)的征稅. 社會(huì)保險(xiǎn)的攤派加重了雇人的成本. 再次, 是最低工資的規(guī)定, 因?yàn)樽畹凸べY的標(biāo)準(zhǔn)與其相應(yīng)的勞動(dòng)生產(chǎn)率并不相符. 最低工資往往是一國(guó)經(jīng)濟(jì)中各種勢(shì)力較量的結(jié)果, 它體現(xiàn)的是平等原則. 最低工資訂得越高, 企業(yè)雇人的意愿就越低. 實(shí)際上最低工資不光給勞動(dòng)者帶來(lái)平等的報(bào)酬, 同時(shí)保護(hù)了不稱職的受雇者, 一個(gè)沒有多少技能的人可以與有技能的人獲得相同待遇.
從工時(shí)看歐美
法德例子美國(guó)例子追求享受
發(fā)達(dá)國(guó)家中, 西歐國(guó)家的工時(shí)最短, 低于日本和美國(guó). 以前人們提到工作狂就想到日本人, 稱日本人是拚命三郎, 現(xiàn)在這個(gè)綽號(hào)應(yīng)該加在美國(guó)人頭上了. 國(guó)際勞工組織最近的報(bào)告顯示, 美國(guó)已超過(guò)日本成為工業(yè)國(guó)中工時(shí)最長(zhǎng)的國(guó)家, 且與西歐國(guó)家差距日益增大. 其實(shí), 歐洲在創(chuàng)造科技進(jìn)步的同時(shí), 也造就了一批聰明的懶漢, 一批民主意識(shí)過(guò)強(qiáng)的民族. 他們只以生活舒適為目的, 錙銖必較, 超時(shí)望報(bào), 還習(xí)慣以罷工抵抗科技和社會(huì)進(jìn)步. 如同物種退化一般, 他們?cè)诮档凸r(shí)的同時(shí)也降低了自己的競(jìng)爭(zhēng)力.
移民情結(jié)
保守的移民觀念復(fù)雜的簽證手續(xù)
歐盟內(nèi)部移民情結(jié)是不一樣的, 非法移民的偷渡網(wǎng)可鉆各國(guó)政策的空子, 他們?cè)诤炞C條件比較寬松的國(guó)家人境, 利用歐盟內(nèi)部沒有邊境檢查之便, 開車進(jìn)入目的地國(guó)家. 簽證嚴(yán)格的國(guó)家對(duì)控制非法移民收效有限, 卻限制了業(yè)務(wù)出訪或者僅想出來(lái)玩一趟的人. 前者是為歐盟帶來(lái)生意, 后者直接就是消費(fèi)者, 對(duì)經(jīng)濟(jì)只有好處, 而歐洲國(guó)家移民政策恰恰阻擋了他們. 由于邊境人員流動(dòng)難以控制, 無(wú)力制止真想留下來(lái)的非法移民. 不該擋的擋住了, 應(yīng)擋的倒放進(jìn)來(lái)了.
歐洲統(tǒng)一的夢(mèng)想
熱衷統(tǒng)一的政客——利益偏好的正面效應(yīng)利益偏好的現(xiàn)實(shí)——負(fù)
面效應(yīng)各行其是的民族
統(tǒng)一的歐洲不僅是政治上的主角, 經(jīng)濟(jì)上強(qiáng)大的議價(jià)者, 同時(shí)還是非關(guān)稅壁壘區(qū)域. 歐盟和北美的經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟不一樣, 美國(guó)是自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì), 這種經(jīng)濟(jì)認(rèn)為, 全球都繁榮, 美國(guó)才更繁榮. 美國(guó)可以大量進(jìn)口其他國(guó)家的產(chǎn)品, 這樣輸出國(guó)就有了充足外匯和強(qiáng)大購(gòu)買力, 能購(gòu)買美國(guó)的高附加值產(chǎn)品, 從而帶動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮. 而歐洲經(jīng)濟(jì)則有強(qiáng)烈的保護(hù)主義色彩, 他們建立聯(lián)盟, 設(shè)想統(tǒng)一, 目的主要是保護(hù)自己, 想以集體力量對(duì)付美國(guó)的霸權(quán)和亞洲新興國(guó)家出口的沖擊. 歐盟所指的開放是在歐盟國(guó)家間的開放, 對(duì)亞洲出口商來(lái)說(shuō), 今后難以在歐洲各個(gè)擊破, 面對(duì)的將是歐盟十幾個(gè)國(guó)家的聯(lián)合壓力.
第三章習(xí)慣與價(jià)值觀
一個(gè)令人難以琢磨的國(guó)家
社會(huì)制度上的矛盾行為方式上的矛盾價(jià)值觀上的矛盾思維方
式上的矛盾
法國(guó)雖然是法制國(guó)家, 卻以行政規(guī)定治國(guó). 法國(guó)雖然是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì), 但官商氣十足. 雖然政治事務(wù)透明化, 行賄受賄時(shí)有所聞. 在英美, 政治人物一出丑聞就得下臺(tái), 而在法國(guó)還可能呆在臺(tái)上. 法國(guó)人做事常采取一種復(fù)雜的方式. 法國(guó)人有自己的價(jià)值觀和行為方式, 當(dāng)他平平淡淡地對(duì)你說(shuō)“行”時(shí), 可能私下想的是“不行”, 這絕不是虛偽, 常常是出于禮貌. 你得用很長(zhǎng)的時(shí)間才搞明白點(diǎn). 這是一個(gè)難以琢磨的國(guó)家, 一個(gè)充滿矛盾的民族.
和法國(guó)人做生意難
行為僵化長(zhǎng)官意志急功近利小農(nóng)意識(shí)
法國(guó)企業(yè)是按計(jì)劃行事的, 計(jì)劃批準(zhǔn)就有預(yù)算, 計(jì)劃未批準(zhǔn)就沒有預(yù)算, 沒有預(yù)算就意味著沒有錢做市場(chǎng)開拓. 當(dāng)一個(gè)國(guó)家市場(chǎng)發(fā)生變化, 戰(zhàn)略意義逐漸呈現(xiàn)的時(shí)候, 法國(guó)企業(yè)就開始制定戰(zhàn)略了. 訪問(wèn)這個(gè)市場(chǎng), 寫調(diào)查報(bào)告, 然后再訪問(wèn), 再寫調(diào)查報(bào)告, 此過(guò)程中機(jī)會(huì)可能就失去了. 因?yàn)槿蛐畔⒒? 一個(gè)機(jī)會(huì)一旦出現(xiàn), 很快傳播到世界各地, 而且新興市場(chǎng)投機(jī)性很強(qiáng), 一錯(cuò)過(guò)就失去了機(jī)會(huì), 容不得你以傳統(tǒng)的方式, 通過(guò)做幾個(gè)可行性報(bào)告來(lái)獲取它. 但法國(guó)企業(yè)仍然保持這種做法, 法國(guó)是成熟的社會(huì), 沒有那么多投機(jī)機(jī)會(huì), 辦事按步就班. 企業(yè)負(fù)責(zé)人的約會(huì)排到一兩個(gè)月以后, 政界人物的約會(huì)可能排到半年以后. 一經(jīng)排定, 就機(jī)械地按這個(gè)時(shí)間表行事.
競(jìng)爭(zhēng)力差的法國(guó)
國(guó)家干預(yù)的傳統(tǒng)和保護(hù)主義的習(xí)慣組織結(jié)構(gòu)和社會(huì)制度上的不
合理個(gè)人主義. 平均主義和享樂至上的價(jià)值觀法國(guó)仍然是世界上最富的工業(yè)國(guó)之一, 按國(guó)民生產(chǎn)總值計(jì)算, 它是世界上第四工業(yè)強(qiáng)國(guó), 排在美國(guó). 日本. 德國(guó)之后. 在法國(guó)人的頭腦中, 他們?nèi)允鞘澜缢膹?qiáng)之一卻沒意識(shí)到他們國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力已滑落到第十幾位之后. 隨著新興工業(yè)國(guó)家的崛起, 法國(guó)滑落的趨勢(shì)將更加明顯. 因?yàn)楦辉４淼氖沁^(guò)去, 競(jìng)爭(zhēng)力代表著未來(lái). 競(jìng)爭(zhēng)力是國(guó)力的綜合指標(biāo), 按瑞士的世界經(jīng)濟(jì)論壇制定的標(biāo)準(zhǔn). 1995年據(jù)此將法國(guó)列為競(jìng)爭(zhēng)力第十七位, 是發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)家中競(jìng)爭(zhēng)力最差的幾個(gè)國(guó)家之一. 法國(guó)近十幾年來(lái)一直表現(xiàn)如此, 世界經(jīng)濟(jì)論壇將法國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力差歸因于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢. 失業(yè)率過(guò)高. 財(cái)政狀況不佳. 政府行政干預(yù)過(guò)多等.
法國(guó)式私有化
大眾股份化色彩保護(hù)主義傾向
私有化簡(jiǎn)單點(diǎn)兒說(shuō)就是將國(guó)有企業(yè)變民營(yíng). 法國(guó)式私有化特點(diǎn), 一是大眾股份化的色彩, 另一是保護(hù)主義的傾向. 法國(guó)式私有化的重要特征是一開始就策劃好私有化股票的流向, 政府一方面將股份分散化, 另一方面為私有化企業(yè)組成一個(gè)堅(jiān)強(qiáng)的核心股. 核心股從百分之幾到十幾不等, 基本上由法國(guó)各大企業(yè)組成, 他們承諾在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期持股, 以穩(wěn)定被私有化企業(yè)的股票行情, 同時(shí)抵御外國(guó)投資者的惡意收購(gòu). 法國(guó)核心股的做法在十余年私有化政策斷斷續(xù)續(xù)執(zhí)行期間都得到遵守. 這種政策造成了大量小股東, 使小額購(gòu)買有利可圖, 減少了社會(huì)上投機(jī)現(xiàn)象, 從而保持了短期內(nèi)股票市場(chǎng)的穩(wěn)定. 此外核心股成為私有化企業(yè)重要保護(hù)層, 使國(guó)民經(jīng)濟(jì)中重要企業(yè)不至于落人外國(guó)人之手.
法國(guó)農(nóng)業(yè)合作社的形成. 特點(diǎn)及前景
合作社的形成合作社的特點(diǎn)合作社的演變
法國(guó)是歐洲最大的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)國(guó)與農(nóng)產(chǎn)品輸出國(guó). 農(nóng)業(yè)生產(chǎn)合作社是法國(guó)的一種公司組織形式. 根據(jù)法國(guó)《公司法》定義, 農(nóng)業(yè)合作社是一種區(qū)別于資本有限公司, 由農(nóng)民自愿組織起來(lái)的一種負(fù)責(zé)農(nóng)業(yè)原料供應(yīng). 農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與農(nóng)產(chǎn)品銷售綜合性經(jīng)濟(jì)互助組織. 農(nóng)業(yè)合作社的主要特點(diǎn)： 一 以提供服務(wù)而不是贏利為目的, 二 遍布各地, 甚至設(shè)在最貧困的地區(qū), 三 自愿加入, 自由退出, 四 為所有參加農(nóng)業(yè)合作社的人提供服務(wù). 這些特點(diǎn), 來(lái)源于英國(guó)工業(yè)革命后期一種理想社會(huì)主義的平等原則, 被稱為“均利原則”.
第四章環(huán)境與理念
大國(guó)特點(diǎn)——西方投資環(huán)境比較之一德國(guó)堡壘文牘主義羅馬決定撤資率高的國(guó)家歐元區(qū)4個(gè)大國(guó)中, 德國(guó)的人口最多, 法國(guó)的面積最大, 意大利的歷史最久, 西班牙的國(guó)際影響力最強(qiáng), 拉丁美洲國(guó)家?guī)缀醵荚撬闹趁竦? 它們都是資本輸出的國(guó)家, 自身也吸收了大量的外國(guó)資本. 西歐不是不能投資, 而是誰(shuí)去投資, 去做什么. 對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō), 這是一個(gè)巨大的市場(chǎng), 而這個(gè)市場(chǎng)正以歐盟整合的力量, 用非關(guān)稅壁壘. 反傾銷以至取消普惠制等手段抵制中國(guó)產(chǎn)品對(duì)其市場(chǎng)的沖擊. 中國(guó)企業(yè)早晚會(huì)以直接投資的方式繞過(guò)這種壁壘, 將企業(yè)設(shè)在歐盟內(nèi)部.
小國(guó)之道——西方投資環(huán)境比較之二
中立治國(guó)彈丸金融中心低地國(guó)家歐盟的深圳諾基亞故鄉(xiāng)
小國(guó)優(yōu)勢(shì)在于它們沒有德國(guó)式的企業(yè)間內(nèi)部
堡壘. 法國(guó)式的文牘主義. 意大利式的政治黑幕和西班牙式的散漫. 而且它們都講英語(yǔ).
英. 美. 加優(yōu)勢(shì)——西方投資環(huán)境比較之三
沒落強(qiáng)權(quán)超級(jí)帝國(guó)福利社會(huì)的困惑
講英語(yǔ)是一個(gè)國(guó)家開放的標(biāo)志, 這是不能不承認(rèn)的事實(shí). 比較就會(huì)發(fā)現(xiàn), 經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放. 競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的國(guó)家都是英語(yǔ)講得好的國(guó)家. 英美加的優(yōu)勢(shì)既在于其語(yǔ)言, 又在于其制度. 語(yǔ)言對(duì)于他們講只是天然優(yōu)勢(shì), 而制度才是他們力量所在, 才是他們經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)優(yōu)于西歐其他大國(guó)的地方. 比較而言, 盎格魯薩克遜人沒有日耳曼人那樣僵化, 他們勇于變化. 盎格魯薩克遜人又沒有拉丁民族那樣浪漫, 他們追逐財(cái)富的欲望更大, 這種欲望驅(qū)使他們不斷地迎接新的挑戰(zhàn), 所以他們能夠長(zhǎng)期領(lǐng)先于世界.
漫議財(cái)政傾銷
財(cái)政傾銷與傳統(tǒng)傾銷的區(qū)別實(shí)行財(cái)政傾銷的國(guó)家財(cái)政傾銷帶
來(lái)的問(wèn)題
在歐洲出現(xiàn)了財(cái)政傾銷的行為. 財(cái)政傾銷的含義是：當(dāng)事國(guó)以低稅率吸引跨國(guó)企業(yè)投資, 造成明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì), 導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不平等. 當(dāng)代經(jīng)濟(jì)中的財(cái)政傾銷和傳統(tǒng)意義上的傾銷有許多不同點(diǎn), 傾銷的內(nèi)容不同, 進(jìn)行傾銷的國(guó)家不同, 對(duì)傾銷對(duì)象的保護(hù)也不同. 財(cái)政傾銷現(xiàn)象是自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)間的糾紛, 至少暫時(shí)還傾銷不到發(fā)展中國(guó)家的頭上. 所謂“財(cái)政傾銷”本來(lái)是各國(guó)政府采取的一種政策行為, 在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的國(guó)際市場(chǎng)中被泛政治化了, 反過(guò)來(lái)又成了國(guó)際間經(jīng)濟(jì)干預(yù)的借口.
歐元區(qū)需要結(jié)構(gòu)性改革
社會(huì)保障體系的代價(jià)失業(yè)的國(guó)際比較僵化的市場(chǎng)規(guī)定和高
稅率歐元區(qū)加速改革往往是政治抉擇
比起美國(guó), 歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)體制存在的問(wèn)題是, 代價(jià)高昂的社會(huì)保障體系. 沉重的稅收負(fù)擔(dān)和僵化的雇傭制度. 在這個(gè)背景下, 勞動(dòng)者惰于工作, 企業(yè)擴(kuò)張乏力, 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢. 歐洲人一向以福利國(guó)家著稱, 他們以此為榮并以此區(qū)別于美國(guó)式的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì), 但是他們現(xiàn)在無(wú)法不向美國(guó)靠攏, 因?yàn)槠渖鐣?huì)保障體系已經(jīng)難以為繼. 而歐盟統(tǒng)一的深化, 也會(huì)大力促進(jìn)這個(gè)體制的改革. 由于自身的社會(huì)矛盾大于英美, 歐元區(qū)國(guó)家必須在結(jié)構(gòu)性全面改革和利益沖突之間尋求一種平衡, 盡管這種平衡是以效率損失為代價(jià)的. 面對(duì)美國(guó)的壓力和日益強(qiáng)大的亞洲的競(jìng)爭(zhēng), 歐元區(qū)別無(wú)選擇.
走出理念誤區(qū)
商品市場(chǎng)準(zhǔn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)準(zhǔn)入意識(shí)形態(tài)歧視迂回投資和迂
回貿(mào)易
西方國(guó)家給人的印象是開放的經(jīng)濟(jì). 人員自由流動(dòng)的市場(chǎng)和民主法制的社會(huì). 對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō), 西方國(guó)家是開放的經(jīng)濟(jì)吸收產(chǎn)品時(shí)有針對(duì)性的限制, 自由流動(dòng)的勞動(dòng)力市場(chǎng)主要面向西方人自己, 而民主法制社會(huì)的弊端會(huì)帶來(lái)意想不到的困擾. 主要表現(xiàn)為：商品市場(chǎng)準(zhǔn)人. 勞動(dòng)力市場(chǎng)準(zhǔn)入. 意識(shí)形態(tài)歧視, 中國(guó)投資者也要有迂回投資的概念. 就像國(guó)際水域航行中的投資國(guó)船隊(duì)不一定懸掛投資國(guó)的國(guó)旗一樣, 中國(guó)企業(yè)投資西方也不一定都打著中國(guó)的旗號(hào). 西方國(guó)家對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的熱衷與西方國(guó)家歡迎中國(guó)企業(yè)去投資是兩個(gè)概念. 西方人更多地視中國(guó)為西方產(chǎn)品的一塊新興的最大沃土, 而不是西方獲取的資金來(lái)源.
第五章投資動(dòng)力與選擇
投資西歐
匯率風(fēng)險(xiǎn)人力成本文化差異法律規(guī)定語(yǔ)言障礙并非結(jié)論
20世紀(jì)80年代以后, 中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng), 對(duì)外貿(mào)易與日俱增, 國(guó)內(nèi)各公司也產(chǎn)生了海外投資的念頭. 西歐作為中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的大伙伴, 自然引起人們的興趣. 但與做貿(mào)易不同, 許多投資西歐的中國(guó)企業(yè)像迷失航向的船一樣, 張張揚(yáng)揚(yáng)地進(jìn)來(lái), 又無(wú)聲無(wú)息地消失了. 西歐這片土地像神秘的百慕大三角, 是中國(guó)投資者沉船的地方. 令中國(guó)投資者沉船的因素很多, 有匯率風(fēng)險(xiǎn). 人力成本. 文化差異. 行政法律規(guī)定和語(yǔ)言障礙等等. 缺乏通盤考慮, 沒有扎實(shí)的可行性研究, 重個(gè)人承諾不重法律合同, 先設(shè)公司后找業(yè)務(wù), 這是國(guó)內(nèi)一些地方企業(yè)海外投資的通病. 只有那些業(yè)務(wù)自然延伸的企業(yè)才能繞過(guò)這個(gè)百慕大三角, 而沉沒的和陷進(jìn)去的都是空降式投資.
收購(gòu)瑞士企業(yè)
企業(yè)現(xiàn)狀財(cái)務(wù)分析結(jié)論和啟發(fā)
A公司為擴(kuò)大規(guī)模于1991年搬人新購(gòu)置的廠房, 并與一家瑞士銀行達(dá)成協(xié)議, 由銀行為其代售老廠房, 所得房款支付購(gòu)新廠房的貸款和利息. 但銀行未能履行承諾, 老廠房沒賣出, 新廠房又占用大筆資金, A公司頓時(shí)陷入困境, 面臨破產(chǎn). 由于企業(yè)的下游市場(chǎng)是像中國(guó)這樣鐘表. 首飾電鍍市場(chǎng)大的國(guó)家, 他們又曾賣給中國(guó)設(shè)備, 所以通過(guò)中國(guó)的合作伙伴找到我們, 希望我們投35萬(wàn)瑞士法郎人股 按當(dāng)時(shí)匯率折26萬(wàn)美元 重整債務(wù). 這件投資案給我們什么啟發(fā)呢 就是發(fā)達(dá)國(guó)家之所以肯接受來(lái)自發(fā)展中國(guó)家的投資和設(shè)廠, 看中的不僅僅是他們所帶來(lái)的投資, 更重要的是看中了他們所帶來(lái)的市場(chǎng). 他們?nèi)钡氖鞘袌?chǎng)而非資金, 不像中國(guó)人缺的是資金而非市場(chǎng).
走進(jìn)美國(guó)股希
產(chǎn)品眾多買賣簡(jiǎn)便信息量大
盡管連續(xù)低迷了幾年, 美國(guó)股市仍然是世界投資者鐘愛之地. 比起歐洲來(lái)說(shuō), 美國(guó)的資本市場(chǎng)產(chǎn)品眾多, 買賣簡(jiǎn)便, 而且信息量大. 美國(guó)資本市場(chǎng)的產(chǎn)品, 既復(fù)雜又多樣化, 像期貨. 期權(quán). 互換和其他衍生工具以及對(duì)沖基金. 外匯交易等等, 有的只能是有專業(yè)人員來(lái)交易, 對(duì)一般投資者來(lái)說(shuō), 沒有精力與資金從事這種復(fù)雜的交易, 就可以選擇貨幣市場(chǎng). 債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng). 從安全性來(lái)說(shuō), 貨幣市場(chǎng)最小, 債券市場(chǎng)次之, 股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最大.
輸出通縮還是輸出資金
輸出通縮觀點(diǎn)的出現(xiàn)何為通貨緊縮中國(guó)沒有輸出通縮固定
匯率低成本的勞動(dòng)力
美國(guó)金融界近來(lái)有一種觀點(diǎn), 認(rèn)為“中國(guó)正在向世界輸出通縮”. 人民幣幣值太低, 產(chǎn)品定價(jià)太低, 出口到國(guó)際市場(chǎng)上的中國(guó)產(chǎn)品極富競(jìng)爭(zhēng)力, 使得國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格體系大亂. 其他國(guó)家的產(chǎn)品銷路萎縮, 間接地造成了美國(guó)和日本經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期不景氣, 使得世界經(jīng)濟(jì)幾年來(lái)的形勢(shì)不是通貨膨脹而是通貨緊縮. 這種觀點(diǎn)認(rèn)為人民幣應(yīng)該大幅升值. 扼制中國(guó)產(chǎn)品出口的勢(shì)頭, 以便提高美國(guó)和其他國(guó)家的制造業(yè)在全球的競(jìng)爭(zhēng)能力. 中國(guó)穩(wěn)定的匯率和低價(jià)勞動(dòng)力形成的出口競(jìng)爭(zhēng)力, 獲得了大量外匯. 一方面中國(guó)低廉的產(chǎn)品, 降低了世界經(jīng)濟(jì) 尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì) 出現(xiàn)通貨膨脹的危險(xiǎn), 使國(guó)際上消費(fèi)者得了實(shí)惠, 另一方面中國(guó)獲取的巨額外匯, 又投資到國(guó)外 尤其是美國(guó) , 為其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入了資金. 中國(guó)外匯儲(chǔ)備量愈大, 購(gòu)買美國(guó)國(guó)債也就愈多, 對(duì)美國(guó)的貸款額也就愈大. 所以不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)在向世界輸出通縮, 而是輸出資金.
中國(guó)對(duì)外投資的類型及轉(zhuǎn)變
海外投資的類型三個(gè)轉(zhuǎn)變
在人民幣升值的預(yù)期下, 中國(guó)公司對(duì)海外投資會(huì)出現(xiàn)跳躍性的增長(zhǎng). 比起上個(gè)世紀(jì)來(lái), 新形勢(shì)下的中國(guó)資本的輸出將會(huì)出現(xiàn)三大轉(zhuǎn)變. 第一個(gè)是海外投資的規(guī)模加大, 第二個(gè)是綜合性公司到專業(yè)公司的轉(zhuǎn)變, 第三個(gè)是從國(guó)有資本到私有資本的轉(zhuǎn)變. 20世紀(jì)后20年中國(guó)對(duì)外投資積累了許多經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn), 一些常犯的錯(cuò)誤將會(huì)得以避免. 但是新的風(fēng)險(xiǎn)隨之產(chǎn)生, 最大的是貨幣風(fēng)險(xiǎn). 與以前不同的是過(guò)去投資西歐面臨的是當(dāng)?shù)貒?guó)的貨幣風(fēng)險(xiǎn), 現(xiàn)在西歐貨幣統(tǒng)一了, 風(fēng)險(xiǎn)則是人民幣與硬通貨之間的. 在美元. 歐元. 日元對(duì)人民幣多角關(guān)系的條件下, 加之西方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和衰退程度不一, 中國(guó)企業(yè)海外投資的時(shí)機(jī)選擇顯得十分重要.
后記,
中國(guó)的饑渴
對(duì)知識(shí)的饑渴對(duì)資本的饑渴對(duì)生活質(zhì)量的饑渴對(duì)新技術(shù)的饑渴
饑渴的背后饑渴的轉(zhuǎn)換
國(guó)外工作多年回來(lái)以后, 我看到的是一個(gè)饑渴的中國(guó). 對(duì)知識(shí). 對(duì)資本到對(duì)新技術(shù)的饑渴. 這不像法國(guó)人的饑渴, 他們的饑渴主要是生活質(zhì)量上的, 渴望旅游度假, 也不像美國(guó)人似的, 美國(guó)人渴望財(cái)富, 他們對(duì)錢的追求是無(wú)止境的. 西方人的饑渴是長(zhǎng)時(shí)間形成的, 是其民族性的體現(xiàn). 而中國(guó)人的饑渴則是近幾十年才形成的, 是改革開放后的產(chǎn)物, 在這個(gè)饑渴后面, 反映是社會(huì)變化. 人的素質(zhì)的提高. 競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)的增強(qiáng), 法制觀念的形成和對(duì)私有財(cái)產(chǎn)的重視. 從商業(yè)角度上看, 這些饑渴會(huì)轉(zhuǎn)化成對(duì)市場(chǎng)的饑渴. 不僅是國(guó)內(nèi)的市場(chǎng), 而且是國(guó)際市場(chǎng). 中國(guó)人會(huì)追求更大的生存空間, 走出國(guó)門, 投資海外, 就是這種饑渴的另一種體現(xiàn).
附錄
我國(guó)海外投資的現(xiàn)狀與問(wèn)題