華爾街大師的投資忠告：美國股神炒股不敗的操盤寶典

倫·巴菲特
第一章  當(dāng)別人貪婪的時(shí)候?qū)W會保守
  沃倫·巴菲特的投資忠告1：
  當(dāng)別人恐懼時(shí)我就變得十分貪婪，而當(dāng)人們狂熱股票的時(shí)候，正是我感到恐懼之時(shí)。
第二章在別人恐懼時(shí)學(xué)會貪婪
  沃倫·巴菲特的投資忠告2：
  如果別人很保守的時(shí)候，你就不妨貪婪一點(diǎn)，反其道而行之，總會為你帶來意想不
到的投資回報(bào)。
第三章  目光遠(yuǎn)大才能戰(zhàn)勝市場
  沃倫·巴菲特的投資忠告3：
  目光遠(yuǎn)大的投資者比鼠目寸光的投資者更容易看清楚那些擺在眼前的商機(jī)。
第四章  選股如同選球員：明星不如超級明星
  沃倫·巴菲特的投資忠告4：
  對于投資來說，關(guān)鍵不是確定某個(gè)產(chǎn)業(yè)對社會的影響有多大，或者這個(gè)產(chǎn)業(yè)將會增
長多少，而是要確定這種優(yōu)勢的持續(xù)性。那些所提供的產(chǎn)品或服務(wù)具有強(qiáng)大的競爭優(yōu)勢
的企業(yè)能為投資者帶來滿意的收益。
第五章  把所有的雞蛋集中到一個(gè)籃子里
  沃倫·巴菲特的投資忠告5：
  我認(rèn)為最好的投資方式，是把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里。
第六章  在“垃圾股”里尋找商機(jī)
  沃倫·巴菲特的投資忠告6：
  世界上購買股票的最愚蠢的動機(jī)是：股價(jià)在上漲。
第七章  聰明的投資者總是讓自己的投資“密不透風(fēng)”
  沃倫·巴菲特的投資忠告7：
  在股票市場那些總是吹噓自己擁有戰(zhàn)無不勝的投資策略的人是騙子，因?yàn)檎嬲耐?br />資者是不會把自己的投資策略透露出來的。
第八章  善用套利的方法
  沃倫·巴菲特的投資忠告8：
  投資者如果能夠成功地運(yùn)用套利，即便是在股市不景氣的情況下，也可以獲得一定
的利潤。
第九章  從閱讀中獲取投資信息
  沃倫·巴菲特的投資忠告9：
  大量地閱讀與認(rèn)真地分析研究是獲取投資信息、發(fā)現(xiàn)投資商機(jī)的前提。投資者只有
在此基礎(chǔ)之上，才會作出正確的投資決策，避免受到市場假象的牽制。
第十章  學(xué)會借雞生蛋，讓錢生錢
  沃倫·巴菲特的投資忠告10：
  自己處于劣勢時(shí)，重要的就是善于利用他人的資源，使自己從無到有，從少到多。
第十一章  堅(jiān)持長期投資：專情比多情幸福1萬倍
  沃倫·巴菲特的投資忠告11：
  買進(jìn)有盈利能力企業(yè)的股票，在沒有極好的理由時(shí)不要拋掉，因?yàn)橥顿Y股市絕不是
為了賺一次錢，而是要持續(xù)賺錢。如果你想靠一“搏”而發(fā)財(cái)，你大可離開股市，去賭場
好了。
第十二章  股票的價(jià)格是由內(nèi)在價(jià)值決定的
  沃倫·巴菲特的投資忠告12：
  價(jià)值投資并不能充分保證我們的投資一定能夠盈利，因?yàn)槲覀儾粌H要在合理的價(jià)格
上買入，而且我們買入的公司的未來業(yè)績還要與我們的估計(jì)相符。
第二部分  華爾街股圣——彼得·林奇
第一章  努力尋找10倍股
  彼得·林奇的投資忠告1：
  不管是牛市還是熊市，股市中總存在著一些可以讓你的投資增長10倍的股票，你需
要做的就是通過自己的分析，把它們找出來。
第二章  市場調(diào)查和分析研究是成功投資的法寶
  彼得·林奇的投資忠告2：
  在我將近30年的投資生涯中，我和我的同行從來沒有見到過任何一個(gè)投資大師僅憑
自己的感覺和專家的建議來獲得豐厚的投資收益。因此，我勸告?zhèn)€人投資者，一定要通
過自己的實(shí)際調(diào)研去投資，不要被他人左右你的投資方向。
第三章  掌握股票成功買人的黃金法則
  彼得·林奇的投資忠告3：
  擦亮自己的眼睛，從那些中小型上市公司申尋找出那些具備長期投資潛力的股票進(jìn)
行投資，你就可以獲得不菲的投資收益。
第四章  勤奮是成功投資的惟一密碼
  彼得·林奇的投資忠告4：
  要想得到金燦燦的金子，必須要做無數(shù)次的淘洗工作，可能你淘洗10次之后，就會
有一次的收獲，如果是100次的話，那么，你就可以有10次的收獲。
第五章  用理性思考去贏得勝利
  彼得·林奇的投資忠告5：
  股票市場總是少數(shù)人賺錢，而多數(shù)人賠錢，這是因?yàn)樵诿鎸φT惑的時(shí)候，只有少數(shù)
人還保持著理性的頭腦。
第六章  投資講究隨機(jī)應(yīng)變，揚(yáng)長避短
  彼得·林奇的投資忠告6：
  隨機(jī)應(yīng)變是最好的投資策略，而揚(yáng)長避短則更容易讓你尋找到大牛股。
第七章  重視賬面價(jià)值和隱蔽資產(chǎn)
  彼得·林奇的投資忠告7：
  通常情況下，失敗的投資者認(rèn)為非常具有投資潛力的上市公司，通過其賬面價(jià)值與
隱蔽資產(chǎn)的對比，就很容易發(fā)現(xiàn)這家公司負(fù)債1億美元以上。
第八章  不要過分相信數(shù)學(xué)分析
  彼得·林奇的投資忠告8：
  相信股票專家能夠讓你賺錢，就如同相信算命先生；而如果你對算命先生不報(bào)什么
希望，而感覺數(shù)學(xué)可以左右自己的投資，那我可以非常肯定地告訴你，在股票市場，投資
者需要的數(shù)學(xué)知識在小學(xué)四年級就已經(jīng)學(xué)完了。
第九章  不要妄圖去預(yù)測股市
  彼得·林奇的投資忠告9：
  世界上沒有一個(gè)人能夠預(yù)測股票市場，本杰明·格雷厄姆不能，沃倫·巴菲特也不能。
因此，作為個(gè)人投資者，千萬不要妄圖去預(yù)測股市趨勢。
第十章  不要過分相信投資理論
  彼得·林奇的投資忠告10：
  盡信書則無書，股票投資也是如此。如果哪一個(gè)投資者相信按部就班地按照教科書
上的那些投資理論去投資可以贏得投資回報(bào)，那還不如相信誰的數(shù)學(xué)成績好誰就會贏得
投資回報(bào)。
第十一章  不要過分相信投資天賦
  彼得·林奇的投資忠告11：
  股票市場里沒有天賦可言，如果你舉出巴菲特的例子，那么，巴菲特就會告訴你：
“遮我的家族里，除了我之外，沒有人懂得股票投資，更沒有成功投資的經(jīng)歷?！蔽乙彩侨?br />此，在小的時(shí)候，我沒有聽過股票機(jī)，也沒有咬過股票交易單。如果非說我是有投資天賦
的話，那么我只能告訴你，我的投資天賦是童年的時(shí)候在高爾夫球場上聽來的。
第十二章  選股要從日常生活中做起
  彼得·林奇的投資忠告12：
  你的身邊到處都是可以讓你賺至幾倍甚至十幾倍的好股票，關(guān)鍵就是你要把它們從
你最熟悉的領(lǐng)域挑選出來。
第十三章  一定要了解和研究股票背后的上市公司
  彼得·林奇的投資忠告13：
  你投資的不是股票，而是股票背后的上市公司。因此，你一定要像公司的管理層一
樣，去關(guān)心你所投資的公司的經(jīng)營狀況，并把自己當(dāng)成其中的一份子。
第十四章  投資組合不要超過五只股票
  彼得·林奇的投資忠告14：
  一般情況下，普通投資者大約有時(shí)間跟蹤8-12個(gè)公司即可，但是在有條件買賣股票
時(shí)，同一時(shí)間的投資組合最好不要超過5只。
第十五章  正確運(yùn)用雞尾酒會理論
  彼得·林奇的投資忠告15：
  在雞尾酒會上，人人都談股票，就說明你目前不適合介入股市；而當(dāng)人們對股票產(chǎn)
生了厭惡情緒時(shí)，你的投資機(jī)會也就到了。
第十六章  組合投資，分散基金投資風(fēng)格
  彼得·林奇的投資忠告16：
  每個(gè)人都知道不要只購買一種基金，但是并不是所有的投資者都懂得組合投資的真
正價(jià)值，而聰明的投資者在入市之前就把它搞得非常清晰。
第三部分  價(jià)值投資之父——本杰明·格雷厄姆
第一章  學(xué)會做一名真正的投資者
  本杰明·格雷厄姆的投資忠告1：
  投資者與投機(jī)者最大的區(qū)別在于他們對股市運(yùn)動的態(tài)度上：投機(jī)者的興趣主要是參
與市場波動并從中謀取利潤，投資者的興趣主要是以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格取得和持有適當(dāng)?shù)墓善薄?br />第二章  以懷疑的態(tài)度去了解上市公司
  本杰明·格雷厄姆的投資忠告2：
  不管是財(cái)務(wù)報(bào)表還是利好消息，投資者都要做出自己的分析和判斷，千萬不要被假
象所迷惑，否則，風(fēng)險(xiǎn)就無所不在。
第三章  關(guān)注股票的內(nèi)在價(jià)值
  本杰明·格雷厄姆的投資忠告3：
  投資者的注意力不要放在行情機(jī)上，而要放在股權(quán)證明背后的企業(yè)身上。通過注意
贏利情況、資產(chǎn)情況、未來遠(yuǎn)景等諸如此類的因素，投資者可以對公司獨(dú)立于其市場價(jià)
格的“內(nèi)在價(jià)值”形成一個(gè)基本概念。
第四章  關(guān)注公司的股利政策
  本杰明·格雷厄姆的投資忠告4：
  在投資上處于根本地位的是分紅和市場價(jià)，它們是外部股東收回投資的惟一具體的
方式，誠然收益、經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大及資產(chǎn)增加這些因素對他們也很重要，但這些只有在最終影
響他們的分紅和市場價(jià)時(shí)才顯得尤為重要。
第五章  投資最有效益的公司
  本杰明·格雷厄姆的投資忠告5：
  股票本身不具有價(jià)值，而我們所說的股票的價(jià)值其實(shí)就是股票背后的上市公司的價(jià)
值，也就是說公司的實(shí)際效益決定著股票的內(nèi)在價(jià)值。
第六章  堅(jiān)持投資簡單易解的上市公司
  本杰明·格雷厄姆的投資忠告6：
  如果你連上市公司的經(jīng)營范圍、經(jīng)營模式和產(chǎn)品內(nèi)涵都弄不懂，就不要去買這家公
司的股票，因?yàn)楹唵我捉獾纳鲜泄靖哂型顿Y價(jià)值。
第七章  只選擇自己熟悉的公司
  本杰明·格雷厄姆的投資忠告7：
  投資于你最熟悉的上市公司，就等于將你的錢放在你最依賴的管家手中，不管管家
怎樣去使用這筆資金、怎樣拿這些錢去投資，你總是了然于胸。
第八章  投資安全最重要
  本杰明·格雷厄姆的投資忠告8：
  經(jīng)驗(yàn)表明在大多事例中，安全依賴于收益能力，如果收益能力不充分的話，資產(chǎn)就
會喪失大部分的賬面價(jià)值。
第九章  市場不可能對明顯的錯(cuò)誤長久視而不見
  本杰明·格雷厄姆的投資忠告9：
  由股市造成的錯(cuò)誤遲早都會由股市自身來糾正，市場不可能對明顯的錯(cuò)誤長久視而
不見，一旦這種錯(cuò)誤得到糾正之時(shí)，就是有眼光的投資者獲利之時(shí)。
第十章  動機(jī)比外在表現(xiàn)更能確定購買股票是投資還是投機(jī)
  本杰明·格雷厄姆的投資忠告10：
  對于投機(jī)者，時(shí)機(jī)具有心理上的重要性，因?yàn)樗朐诙虝r(shí)間內(nèi)獲取大筆利潤，在他
的證券上升之前等待一年的想法是不適合他的，而等待的時(shí)間對投資者而言則無關(guān)緊要。
第十一章  內(nèi)在價(jià)值不能被簡單地看做是公司資產(chǎn)總額減去負(fù)債總額
  本杰明·格雷厄姆的投資忠告11：
  股票市場并非一個(gè)能精確衡量價(jià)值的“稱重計(jì)”，相反，它是一個(gè)“投票機(jī)”，不計(jì)其
數(shù)的人所做出的決定，是一種理性和感性的摻雜物，有很多時(shí)候這些抉擇和理性的價(jià)值
評判相去甚遠(yuǎn)。投資的秘訣就是在價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于內(nèi)在價(jià)值時(shí)投資，并且相信市場趨勢會
回升。
第四部分  短線操作大師——喬治·索羅斯
第一章  對投資的時(shí)機(jī)和環(huán)境要正確把握
  喬治·索羅斯的投資忠告1：
  投資者對事物的認(rèn)識并不完整，并由此影響事物本身的完整，得出與流行觀點(diǎn)相反
的看法。流行的偏見和主導(dǎo)的潮流互相強(qiáng)化，直至兩者之間距離大到非引起一場大災(zāi)難
不可，這才是投資者要特別留意的。
第二章  將自己的投資過程記錄下來，熟知自己的投資軌跡
  喬治·索羅斯的投資忠告2：
  日記可以記錄你在投資過程中總結(jié)出來的投資理論和觀點(diǎn)，這對你以后的投資有指
導(dǎo)和借鑒意義。
第三章  沉著應(yīng)對市場波動期
  喬治·索羅斯的投資忠告3：
  市場越不穩(wěn)定，越多的人們被這種趨勢影響；這種隨趨勢投機(jī)的影響越大，市場形
勢就越不穩(wěn)定。
第四章  關(guān)注股票的內(nèi)在價(jià)值
  喬治·索羅斯的投資忠告4：
  要經(jīng)過細(xì)致的觀察和跟蹤，并且要等到適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)再進(jìn)行大量而集中的投資，而投
資的先決條件是要上市公司具有相當(dāng)優(yōu)良的內(nèi)在價(jià)值。
第五章  如果想成功就要敢于冒險(xiǎn)
  喬治·索羅斯的投資忠告5：
  當(dāng)你有機(jī)會擴(kuò)張時(shí)，千萬不要畏縮不前；如果一開始你就獲得豐厚利潤，你應(yīng)該繼
續(xù)擴(kuò)大。
第六章  如果想看清市場，那就要遠(yuǎn)離市場
  喬治·索羅斯的投資忠告6：
  要想獲得成功，必須要有充足的時(shí)間去看清市場。
第七章  要有獨(dú)立思考的特質(zhì)，積極應(yīng)對股市變化
  喬治·索羅斯的投資忠告7：
  如果在華爾街地區(qū)你跟著別人趕時(shí)髦，那么，你的股票經(jīng)營注定是十分慘淡的。
第八章  要善于投資，但是不要留戀股市
  喬治·索羅斯的投資忠告8：
  承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，無可指責(zé)，但同時(shí)記?。呵f不能孤注一擲! 
第九章  要對股市保持高度警覺
  喬治·索羅斯的投資忠告9：
  在股票投資過程中，每一根神經(jīng)都不能空閑。如果你放松了警覺性，那么，就很可能
錯(cuò)過一次贏利時(shí)機(jī)。而普通投資者往往會犯這樣的低級錯(cuò)誤。
第十章  要用平靜的心態(tài)看待成敗
  喬治·索羅斯的投資忠告10：
  錯(cuò)誤并不可恥，可恥的是錯(cuò)誤已經(jīng)顯而易見了卻還不去修正!
第十一章  思想上要敏銳，行動上要果斷
  喬治·索羅斯的投資忠告11：
  如果你想要成功投資，那么，你首先要讓自己具備敏銳的思維和果斷的決策。
第十二章  有耐力方能成大器
  喬治·索羅斯的投資忠告12：
  要想獲得成功，你需要有足夠的耐力，你需要從容不迫，你需要承受沉悶與痛苦。
第十三章  自己的投資經(jīng)驗(yàn)并不是完全可靠的
  喬治·索羅斯的投資忠告13：
  當(dāng)所有的投資者都習(xí)慣某一規(guī)則的時(shí)候，游戲的規(guī)則也將發(fā)生變化。
第五部分  華爾街的黃金眼——吉姆·羅杰斯
第一章  “錯(cuò)過時(shí)機(jī)”勝于“搞錯(cuò)對象”
  吉姆·羅杰斯的投資忠告1：
  如果你是因?yàn)楣善本哂袑?shí)際的內(nèi)在價(jià)值而買進(jìn)，即使買進(jìn)的時(shí)機(jī)不對，你也不至于
遭到重大虧損。所以，“錯(cuò)過時(shí)機(jī)”勝于“搞錯(cuò)對象”，至少不會讓你在股市下跌的時(shí)候全
軍覆沒!
第二章  每個(gè)投資者都必須發(fā)揮獨(dú)立思考的能力
  吉姆·羅杰斯的投資忠告2：
  我發(fā)現(xiàn)，如果只按照自己所做的調(diào)研和分析去投資，既方便又能得到較高的投資回
報(bào)，而聽從其他人(包括投資專家)的建議卻往往讓我損失本金。因此，我在投資的時(shí)
候，不是要別人告訴我該怎么做，而是要我自己告訴自己應(yīng)該怎么做。
第三章  投資判斷能力是成功投資的重要砝碼
  吉姆·羅杰斯的投資忠告3：
  發(fā)現(xiàn)低買高賣的方法，就是要尋找到那些未被認(rèn)識到的和未被發(fā)現(xiàn)的危機(jī)或變化，
并且通過這些危機(jī)和變化，尋找到那些業(yè)績優(yōu)秀的上市公司——哪怕在行業(yè)股票下滑之
時(shí)。
第四章  挖掘沒有被重視的財(cái)富金礦
  吉姆·羅杰斯的投資忠告4：
  發(fā)現(xiàn)國際市場的那些順應(yīng)未來的投資價(jià)值，尋找那些未被華爾街重視的或從未被發(fā)
現(xiàn)的發(fā)展中國家的股票，并且尋找到這些國家的經(jīng)濟(jì)概念與變化，這是我第一次環(huán)球投
資的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。
第五章  學(xué)會從風(fēng)險(xiǎn)中獲利
  吉姆·羅杰斯的投資忠告5：
  不要害怕投資風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楣墒兄酗L(fēng)險(xiǎn)無處不在；也不要忽視風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗鼤屇銉A
家蕩產(chǎn)。那么怎樣看待風(fēng)險(xiǎn)呢?關(guān)鍵就是要在風(fēng)險(xiǎn)中找出你所需要的商機(jī)，并緊緊地抓
住它。
第六章  股市的直接表現(xiàn)通常與贏利背道而馳
  吉姆·羅杰斯的投資忠告6：
  股市不被任何人所左右，股市更不可能按照投資者的意愿去發(fā)展。但是經(jīng)過幾十年
的投資生涯，我發(fā)現(xiàn)，股市雖然不可預(yù)測，但是可以為成熟的投資者提供一點(diǎn)商機(jī)。
第七章  利用自己的直覺和邏輯思維去投資
  吉姆·羅杰斯的投資忠告7：
  在華爾街，凡是投資成功的人無不是總結(jié)出了一套適合自己的投資策略。但是這些
策略只適用于他一個(gè)人，而不是整個(gè)華爾街。
第六部分  成長股之父——菲利普·A·費(fèi)舍
第一章  投資理念的核心：發(fā)現(xiàn)成長股，并抓住它
  菲利普·A·費(fèi)舍的投資忠告1：
  股票市場中，能夠帶給投資者最豐厚的投資回報(bào)，并且穩(wěn)健地快速增長的總是那些
成長股，而聰明的投資者總是能夠找到成長股，并且把它牢牢地攥在手心里。
第二章  過于分散投資比過于集中投資還要危險(xiǎn)
  菲利普·A·費(fèi)舍的投資忠告2：
  分散投資并不是越分散越好，而是讓自己的投資組合能夠規(guī)避股市中潛在的不確定
的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，分散投資也不是選擇同一類型的不同公司的投資產(chǎn)品，因?yàn)槟菬o異于集
中投資。
第三章  主宰股價(jià)走勢的是未來，不是過去
  菲利普·A·費(fèi)舍的投資忠告3：
  指標(biāo)分析和曲線研究僅僅代表股票市場的過去式，如果你拿這些“研究成果”去主
宰你的投資，無異于讓三歲的孩子去研究人類未來的發(fā)展史。
第四章  不要忽視對市盈率的分析
  菲利普·A·費(fèi)舍的投資忠告4：
  市盈率是投資過程中一個(gè)非常重要的指標(biāo)，雖然它不一定絕對反映股票的內(nèi)在價(jià)值，
但是卻可以在大多數(shù)情況下，讓你獲得豐厚的投資回報(bào)。然而，過分相信市盈率，也是不
可取的。
第五章  理性是成功投資的不二法門
  菲利普·A·費(fèi)舍的投資忠告5：
  投資是嚴(yán)肅的工作，不要追求暴利，因?yàn)楸├遣环€(wěn)定的，我們追求的是穩(wěn)定的交
易。做交易的本質(zhì)不是考慮怎么賺錢，而是怎樣有效地控制風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理好，利潤自然
來，因?yàn)榻灰撞皇乔趧谥赂?，而是風(fēng)險(xiǎn)管理致富!
第七部分  華爾街“獨(dú)狼”——伯納德·巴魯克
第一章  迷失了方向的航船永遠(yuǎn)不可能到達(dá)成功的彼岸
  伯納德·巴魯克的投資忠告1：
  當(dāng)大家一哄而上的時(shí)候，你要學(xué)會冷靜地袖手旁觀；當(dāng)大家漠視股票的價(jià)值的時(shí)候，
你則要熱情百倍地去購買股票。這種反其道而行之的風(fēng)格，正是成功投資者的獨(dú)特之處。
第二章  聰明的投資者需要具備多方面的基本素養(yǎng)
  伯納德·巴魯克的投資忠告2：
  我在華爾街投資獲得的最大收獲不是收益，而是一堂關(guān)于人類本性的人生課。這堂
課讓我懂得這樣一個(gè)道理：了解自己固然重要，但是對別人有了更深的了解才是成功的
基礎(chǔ)。
第三章  避開熱門行業(yè)里的熱門股票
  伯納德·巴魯克的投資忠告3：
  投資于被冷落的好公司總會讓聰明的投資者成為股市的大贏家，而投資熱門行業(yè)里
的熱門股票，無疑是那些并不太懂得股票投資知識的新股民所做的傻事。
第四章  股票投資要等待最好的投資時(shí)機(jī)
  伯納德·巴魯克的投資忠告4：
  并不是每一個(gè)投資者都能夠在股票市場上賺到錢，這是因?yàn)樗麄儾欢霉善蓖顿Y需
要等待最好的投資時(shí)機(jī)。
第五章  掌握投資與投機(jī)的技巧
  伯納德·巴魯克的投資忠告5：
  在股票市場中，每個(gè)笨蛋都會從自己的教訓(xùn)中吸取經(jīng)驗(yàn)，而聰明的投資者則從別人
的經(jīng)驗(yàn)中獲得收益。
附錄一：1929年華爾街股災(zāi)始末
附錄二：華爾街的股市黑幕
附錄三：1987年華爾街股災(zāi)始末
主要參考文獻(xiàn)