資本市場藍皮書：中國場外交易市場發(fā)展報告（2012-2013）

　　《資本市場藍皮書：中國場外交易市場發(fā)展報告（2012-2013）》的主要內(nèi)容由五大部分組成。第一部分是總報告，第二部分至第四部分分別是綜合篇、借鑒篇和專題研究篇，第五部分是2012年中國場外交易市場大事記?？倛蟾婀舶ㄋ墓?jié)內(nèi)容。第一節(jié)對現(xiàn)時期我國場外交易市場發(fā)展面臨的國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境以及相關(guān)政策文件、重大事件和市場外部需求等進行了較為詳細的解讀，并分析了“新三板”、天津股權(quán)交易所及其他幾個發(fā)展較快的區(qū)域性場外股權(quán)交易市場的發(fā)展現(xiàn)狀；第二節(jié)從文獻綜述和立法的經(jīng)濟學(xué)分析兩個角度，深入探討我國場外交易市場立法的理論基礎(chǔ)，分析了我國場外交易市場立法實踐現(xiàn)狀和存在的主要問題；第三節(jié)對境外場外交易市場立法歷程進行了簡要梳理和多維度對比分析，總結(jié)了其對我國場外交易市場立法的幾點啟示；第四節(jié)從場外交易市場的立法原則和著眼點等方面，提出了建立健全我國場外交易市場法律制度的政策建議。第二部分綜合篇由三篇文章組成。第一篇《資本市場、產(chǎn)權(quán)市場與場外交易市場的政策邊界》以資本市場、產(chǎn)權(quán)市場以及相關(guān)概念的研究為基礎(chǔ)，從理論視角出發(fā)考察了多層次資本市場的內(nèi)涵，分析了產(chǎn)權(quán)市場與資本市場的關(guān)系以及場外交易市場在多層次資本市場體系中的地位，并通過政策梳理探討了場外交易市場的邊界問題。第二篇《我國場外交易頂層設(shè)計的思考——兼論區(qū)域金融中心建設(shè)與場外交易發(fā)展的對接》指出，我國場外交易自證券市場發(fā)展伊始就客觀存在，現(xiàn)行的場外交易是指獨立于證券交易所系統(tǒng)并帶有明顯區(qū)域特色的交易市場，可分為三板市場和區(qū)域性股權(quán)交易市場兩大板塊。場外交易要獲得大的發(fā)展，需要來自頂層設(shè)計的突破和推進。第三篇《差異化場外市場建設(shè)的法律思考——基于全國市場與區(qū)域市場差異化的二維角度》指出，根據(jù)我國場外交易市場的運行情況以及我國數(shù)量眾多的中小企業(yè)與經(jīng)濟發(fā)展不平衡的現(xiàn)實，不可忽視場外區(qū)域市場的建設(shè)，而應(yīng)建設(shè)一個包括全國性代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、天津股權(quán)交易所、區(qū)域股權(quán)交易所、區(qū)域產(chǎn)權(quán)市場、地方產(chǎn)權(quán)市場在內(nèi)的差異化場外市場。第三部分借鑒篇由三篇文章組成。分別是《臺灣興柜市場的法律實踐及對大陸資本市場的借鑒》、《美國場外交易市場介紹及對我國的啟示》和《場外交易市場做市商的監(jiān)管機制設(shè)計》。前兩篇分別通過梳理分析臺灣地區(qū)、美國場外市場的立法實踐經(jīng)驗，提出了對我國場外交易市場立法的啟示；第三篇通過深入分析美國、臺灣地區(qū)做市商制度的設(shè)計機制，提出了建立我國場外交易市場做市商制度的建議。第四部分專題研究篇是圍繞《資本市場藍皮書：中國場外交易市場發(fā)展報告（2012-2013）》主題進行深入研究的六篇專題文章。它們分別是《非上市公眾公司治理的路徑選擇——以市場監(jiān)管與公司自治的制度銜接為視角》、《商法思維下的場外交易市場做市商制度構(gòu)建》、《試論我國場外交易市場監(jiān)管模式的完善》、《論我國證券場外交易市場信息披露制度及其完善》、《論場外交易的場內(nèi)化——非理性地方競爭對證券交易場所的負面影響》和《論場外交易市場的融資服務(wù)功能及制度設(shè)計》。這六篇文章從公司治理、做市商制度、監(jiān)管機制、信息披露、功能定位等不同角度論述了場外交易市場立法過程中應(yīng)該考慮的主要問題，并提出了具有針對性的建議。

　　高巒，男，1955年生，天津人，畢業(yè)于天津財經(jīng)大學(xué)國際經(jīng)濟貿(mào)易系，經(jīng)濟專業(yè)研究生學(xué)歷，高級經(jīng)濟師。1990年7月至1991年7月在英國倫敦大學(xué)倫敦政治經(jīng)濟學(xué)院做訪問學(xué)者，學(xué)習(xí)西方經(jīng)濟學(xué)。歷任天津市發(fā)展和改革委員會外經(jīng)處、市場處處長，天津市外國投資服務(wù)中心項目部部長，天津市經(jīng)濟體制改革研究所所長等職?，F(xiàn)任天津產(chǎn)權(quán)交易中心黨委書記、主任，北方產(chǎn)權(quán)交易共同市場理事長，中國企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)協(xié)會會刊《產(chǎn)權(quán)導(dǎo)刊》主編。編著《資產(chǎn)證券化研究》、《中國場外交易市場發(fā)展報告（2009～2010）》、《中國場外交易市場發(fā)展報告（2010～2011）》和《中國場外交易市場發(fā)展報告（2011～2012）》等書，并在各種期刊公開發(fā)表關(guān)于產(chǎn)權(quán)、金融、資本市場等方面的論文30余篇。鐘冠華，男，1962年生，湖北鄂州人，華中科技大學(xué)博士生。曾任河南省產(chǎn)權(quán)交易中心副總裁、河南省股權(quán)登記托管交易中心總經(jīng)理、天津產(chǎn)權(quán)交易中心投資銀行部部長。現(xiàn)任天津產(chǎn)權(quán)交易中心副主任、天津股權(quán)交易所執(zhí)行總裁。編著《中國場外交易市場發(fā)展報告（2009～2010）》、《中國場外交易市場發(fā)展報告（2010～2011）》和《中國場外交易市場發(fā)展報告（2011～2012）》等書。