股權(quán)激勵(lì)與公司非效率性投資行為

前言001
 
1. 緒論001
1.1研究背景與意義001
1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及發(fā)展動態(tài)分析006
1.2.1股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)的研究現(xiàn)狀及發(fā)展動態(tài)分析006
1.2.2影響股權(quán)激勵(lì)有效性的研究現(xiàn)狀及發(fā)展動態(tài)分析008
1.2.3影響非效率性投資因素的研究現(xiàn)狀及發(fā)展動態(tài)分析010
1.2.4文獻(xiàn)述評014
 
2. 中國A股資本市場上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)施現(xiàn)狀016
2.1股權(quán)激勵(lì)政策變遷016
2.1.1股權(quán)激勵(lì)“元年”的綱領(lǐng)性政策021
2.1.2股權(quán)激勵(lì)成熟推廣期的補(bǔ)充性政策025
2.1.3股權(quán)激勵(lì)所得的配套稅務(wù)處理政策027
2.1.4“試行辦法”脫帽為“辦法”028
2.2中國上市公司股權(quán)激勵(lì)概況033
2.2.1股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃披露情況033
2.2.2股權(quán)激勵(lì)方式的選擇035
2.2.3推行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公司的控制人特征041
2.2.4推行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公司的行業(yè)特征044
2.2.5股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公司的股票來源050
2.3本章小結(jié)052
 
3. 權(quán)力博弈與股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)動機(jī)——基于上海家化的案例分析053
3.1上海家化的基本情況054
3.2控制權(quán)變遷中的權(quán)力博弈與股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)動機(jī)058
3.2.1首輪股權(quán)激勵(lì)方案058
3.2.2第二輪股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃062
3.2.3控制權(quán)爭奪后的第三輪股權(quán)激勵(lì)065
3.3股權(quán)激勵(lì)動機(jī)的識別069
3.3.1股權(quán)激勵(lì)動機(jī)在股權(quán)激勵(lì)方案中的體現(xiàn)069
3.3.2三輪股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃披露前后的市場表現(xiàn)078
3.4異質(zhì)動機(jī)下的股權(quán)激勵(lì)對公司業(yè)績的影響分析081
3.5本章小結(jié)082
 
4. 控制權(quán)配置、股權(quán)激勵(lì)與國有控股公司投資效率085
4.1高管私利、股權(quán)激勵(lì)對非效率性投資行為的影響086
4.1.1高管私利與國有控股公司非效率性投資特征086
4.1.2股權(quán)激勵(lì)對非效率性投資行為的影響088
4.2國有控股類別與股權(quán)激勵(lì)對非效率性投資的效應(yīng)091
4.2.1股權(quán)激勵(lì)對非效率性投資的效應(yīng)在央企與地方國企的
差異091
4.2.2股權(quán)激勵(lì)對非效率性投資的效應(yīng)在異質(zhì)直接控股股東的
差異094
4.3股權(quán)激勵(lì)方式對非效率性投資的影響096
4.4實(shí)證分析098
4.4.1研究模型及數(shù)據(jù)來源098
4.4.2實(shí)證結(jié)果與分析101
4.5本章小結(jié)113
 
5. 控股股東動機(jī)、股權(quán)激勵(lì)與非國有控股公司投資效率116
5.1理論分析與研究假設(shè)116
5.1.1終極控股股東動機(jī)對公司投資效率的影響116
5.1.2高管股權(quán)激勵(lì)對公司投資效率的影響117
5.1.3控股股東與高管行為博弈對投資效率的影響119
5.2研究設(shè)計(jì)121
5.2.1樣本選擇及數(shù)據(jù)來源121
5.2.2模型構(gòu)建121
5.3研究設(shè)計(jì)123
5.3.1投資效率的統(tǒng)計(jì)結(jié)果123
5.3.2不同控股股東動機(jī)下高管股權(quán)激勵(lì)實(shí)施前后公司
投資效率差異分析124
5.3.3回歸分析126
5.3.4穩(wěn)健性測試130
5.4本章小結(jié)1316. 
 
6.股權(quán)激勵(lì)對公司的科技創(chuàng)新投資的影響研究133
6.1文獻(xiàn)回顧135
6.2理論分析與研究假設(shè)138
6.2.1終極控股股東兩權(quán)匹配——管理層股權(quán)激勵(lì)——科技
創(chuàng)新投資效率138
6.2.2終極控股股東兩權(quán)分離——股權(quán)激勵(lì)——科技
創(chuàng)新投資效率140
6.3研究設(shè)計(jì)143
6.3.1樣本選擇及數(shù)據(jù)來源143
6.3.2模型構(gòu)建144
6.4經(jīng)驗(yàn)證據(jù)146
6.4.1科技創(chuàng)新投資效率的因子分析146
6.4.2股權(quán)激勵(lì)與科技創(chuàng)新投資效率的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)149
6.4.3穩(wěn)健性測試155
6.5本章小結(jié)1567. 
 
7.研究結(jié)論與政策建議159
7.1研究結(jié)論159
7.2政策建議161
7.2.1不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)162
7.2.2健全相關(guān)法律法規(guī)165
7.2.3加強(qiáng)資本市場有效性166
7.2.4優(yōu)化企業(yè)績效考核體系167
7.2.5正確選擇股權(quán)激勵(lì)方式和激勵(lì)期限169
 
參考文獻(xiàn)171