預期收益：投資者獲利指南

部分 概述、歷史收益和學術(shù)理論    
第1章 引論 
 1.1  歷史業(yè)績 
 1.2  金融和行為學理論：思想簡史 
 1.3  前瞻性指標 
 1.4  基于觀點的預期收益 
 1.5  關(guān)于本書的總體評論 
 附注 
第2章 開胃菜：歷史平均收益和未來收益 
 2.1  1990年以來的歷史業(yè)績 
 2.2  樣本業(yè)績：避開陷阱 
 2.3  前瞻性收益指標 
 附注
第3章 歷史業(yè)績：過去20年的長期視角 
 3.1  股票 
 3.2  債券 
 3.3  實物資產(chǎn)投資和主動投資策略 
 3.4  外匯和貨幣市場 
 3.5  實際收益率的歷史 
 附注 
第4章 術(shù)語介紹 
 4.1  恒定還是隨時間變化的預期收益？ 
 4.2  理性還是非理性的預期形成過程？ 
 4.3  收益衡量的問題 
 4.4  用哪種貨幣計算收益？ 
 4.5  風險調(diào)整的收益 
 4.6  有偏的收益 
 附注 
第5章 預期收益決定的理性理論 
 5.1  過去的時代 
5.2  新時代 
5.3  繞道：對有效市場假說的簡要分析 
附注 
第6章 行為金融學 
 6.1  套利限制 
 6.2  心理學 
 6.3  應(yīng)用 
 6.4  結(jié)論 
 附注 
第7章 收益可預測性的其他解釋 
 7.1  風險溢價或市場無效 
 7.2  數(shù)據(jù)挖掘和其他“幻象”的解釋 
 附注 
第二部分 一些案例研究    
第8章 股票風險溢價 
 8.1  介紹和術(shù)語 
 8.2  理論和股票溢價難題 
 8.3  歷史股票溢價 
 8.4  前瞻性（事前目標）長期預期收益指標 
 8.5  基于調(diào)查的主觀預期 
 8.6  對市場擇時的策略性預測 
 附注
第9章 債券風險溢價 
 9.1  介紹、術(shù)語和理論 
 9.2  歷史平均收益 
 9.3  其他債券風險溢價的預期衡量指標 
 9.4  收益率曲線陡峭度：重要的預測聯(lián)系 
 9.5  解釋債券風險溢價的特征：目標和四個決定因素 
 9.6  技術(shù)預測——久期擇時 
 附注
第10章 信用風險溢價
 10.1  介紹、術(shù)語和理論 
 10.2  歷史平均超額收益 
 10.3  關(guān)注前端交易——有吸引力的風險回報 
 10.4  理解信用利差及其影響因素 
 10.5  公司債券超額收益的策略預測 
 10.6  評估其他非政府債務(wù) 
 10.7  結(jié)語 
 附注 
第11章 另類資產(chǎn)溢價 
 11.1  另類資產(chǎn)介紹 
 11.2  房地產(chǎn) 
 11.3  大宗商品 
 11.4  對沖基金 
 11.5  私募股權(quán)基金 
 附注 
第12章 價值導向的股票選擇策略 
 12.1  動態(tài)策略簡介 
 12.2  股票價值：簡介和歷史業(yè)績 
 12.3  包括風格擇時在內(nèi)的調(diào)整 
 12.4  價值策略有效的原因 
 12.5  價值策略對于除了個別選股之外的股票是否有用？對于其他資產(chǎn)的市場或板塊選擇是否有用？ 
 12.6  股票選擇中價值和其他指標之間的關(guān)系 
 附注 
第13章 貨幣利差策略 
 13.1  簡介 
 13.2  歷史平均收益 
 13.3  對基本利差策略的改進和微調(diào) 
 13.4  為什么利差策略有效？ 
 13.5  各處的利差交易
 附注 
第14章 大宗商品動量和趨勢跟隨策略 
 14.1  簡介 
 14.2  簡單大宗商品動量策略的表現(xiàn) 
 14.3  調(diào)整 
 14.4  為什么趨勢策略這么簡單的策略有效？ 
 14.5  其他資產(chǎn)的趨勢策略 
 附注 
第15章 出售（股指）波動性策略 307
 15.1  簡介 
 15.2  期權(quán)交易策略的歷史業(yè)績 
 15.3  調(diào)整和微調(diào) 
 15.4  出售波動性的盈利原因 
 15.5  其他資產(chǎn) 
 附注
第16章 增長因素和增長溢價 
 16.1  第16—19章的底層因素簡介 
 16.2  增長因素簡介 
 16.3  增長的理論和實際證據(jù) 
 16.4  資本市場相關(guān)性 
 16.5  隨時間變化的增長溢價 
 附注
第17章 通脹因素和通脹溢價 
 17.1  簡介 
 17.2  通脹過程——歷史、決定因素和預期 
 17.3  主要資產(chǎn)類型的通脹敏感性和通脹溢價 
 17.4  隨時間變化的通脹溢價 
 附注 
第18章 流動性因素和低流動性溢價 
 18.1  簡介 
 18.2  因素歷史：流動性本身怎樣隨時間變化？ 
 18.3  平均流動性相關(guān)溢價的歷史證據(jù) 
 18.4  隨時間變化的低流動性溢價 
 附注 
第19章 尾部風險（波動率、相關(guān)性和偏度） 
 19.1  簡介 
 19.2  因素歷史 
 19.3  平均資產(chǎn)收益率、波動率和相關(guān)性的歷史證據(jù) 
 19.4  偏度溢價的理論和依據(jù) 
 19.5  為什么高波動率資產(chǎn)表現(xiàn)如此差？ 
 19.6  尾部風險敞口隨時間變化的溢價 
 附注 
第三部分 回到更廣的主題    
第20章 內(nèi)生收益和風險：預期收益的反饋效應(yīng) 
 20.1  關(guān)于風險資產(chǎn)方向的反饋循環(huán) 
 20.2  關(guān)于方向性不強的倉位的反饋循環(huán)
 20.3  市場擇時者和研究者的日程 
 附注 
第21章 前瞻性資產(chǎn)收益衡量指標 
 21.1  流行的價值和利差指標及其陷阱 
 21.2  預期收益的基本成分 
 附注 
 
第22章 解釋利差或非零收益率差異 
 22.1  簡介 
 22.2  未來超額收益率還是市場預期？ 
 22.3  各類資產(chǎn)的實證比較 
 22.4  結(jié)論 
 附注 
第23章 基于調(diào)查的主觀預期收益 
 附注 
第24章 策略性收益預測模型 
 24.1  簡介 
 24.2  哪一類模型？ 
 24.3  哪一種資產(chǎn)/交易？ 
 24.4  哪一類指標？ 
 24.5  改進和不足
 附注
第25章 季節(jié)性規(guī)律 
 25.1  季節(jié)性、周期性和資產(chǎn)收益的其他長期規(guī)律 
 25.2  月度季節(jié)性規(guī)律和1月效應(yīng) 
 25.3  其他季節(jié)性規(guī)律 
第26章 資產(chǎn)收益率的周期性變化 
 26.1  經(jīng)濟周期中實際收益率和預期指標的典型表現(xiàn) 
 26.2  不同經(jīng)濟狀態(tài)下實際收益率和預期指標的典型表現(xiàn) 
 附注
第27章 長期趨勢及未來20年展望 
 27.1  對比1988—2007年和1968—1987年 
 27.2  可逆的和可持續(xù)的長期趨勢 
 27.3  未來20年 
 附注 
第28章 通過控制風險、期限、技能和成本提高收益率 
 28.1  簡介：投資者如何提高收益 
 28.2  風險 
 28.3  投資期間 
 28.4  投資技巧 
 28.5  成本 
 附注 
第29章 給長期投資者的建議 
 29.1  理論的關(guān)鍵結(jié)論 
 29.2  實證的收益來源 
 29.3  我們對關(guān)鍵爭論的看法 
 29.4  了解自己：大型長期投資者的天然優(yōu)勢 
 29.5  機構(gòu)投資者行為 
 附注 
附錄A
附錄B  
參考文獻