中國貨幣政策轉型：中國特色與危機反思

　　金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，而價格機制則是市場經(jīng)濟的核心機制。在由市場在金融資源配置決定性作用的同時，貨幣政策由傳統(tǒng)數(shù)量調(diào)控轉向利率為主的價格調(diào)控，正是更好發(fā)揮政府作用的重要體現(xiàn)，這也符合當前中國經(jīng)濟由高速增長進入高質量發(fā)展新常態(tài)的政策要求。特別是，利率市場化改革的基本完成和金融創(chuàng)新的迅猛發(fā)展，我國貨幣數(shù)量調(diào)控有效性日益下降，向利率為主的貨幣價格調(diào)控方式轉型的必要性和迫切性明顯上升。為此，課題分別從中國貨幣政策經(jīng)驗、發(fā)達國家全球金融危機前后貨幣政策調(diào)控方式的變化以及新時代高質量發(fā)展的新要求等三個方面，闡述了中國貨幣政策轉型的重要意義；分別對中國貨幣調(diào)控方式變遷的歷史過程、政策目標利率選擇和利率操作模式進行深入的技術性分析；根據(jù)中國經(jīng)濟金融轉軌經(jīng)濟特征，為確保貨幣穩(wěn)定和金融穩(wěn)定，對貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱框架進行深入的探討。

　　徐忠經(jīng)濟學博士，研究員，清華大學、對外經(jīng)貿(mào)大學博士生導師?，F(xiàn)任中國人民銀行研究局局長、中國金融學會秘書長、《金融研究》主編，孫冶方金融創(chuàng)新論文獎獲得者（ 2014年度），中國金融論壇（CFF）創(chuàng)始成員。曾先后擔任中國人民銀行金融市場司副司長、巡視員，上海票據(jù)交易所籌備組負責人。長期從事政策制定、金融改革和金融研究工作。在國內(nèi)外權威學術刊物發(fā)表論文100多篇，出版專著多部。紀敏曾在高校和地方計委工作。1993 年以來，一直在中國人民銀行研究部門從事經(jīng)濟金融理論與政策研究工作?，F(xiàn)任中國人民銀行研究局副局長，中國人民銀行金融研究所博士后流動站學術委員，中國金融論壇（CFF）成員。主持國家社會科學基金、自然科學基金數(shù)項，多次參與中央經(jīng)濟工作會議以及中國人民銀行的重要報告起草，長期跟蹤研究宏觀經(jīng)濟，金融市場以及宏觀政策。在《金融研究》《經(jīng)濟學動態(tài)》等權威學術刊物發(fā)表論文近百篇。牛慕鴻武漢大學經(jīng)濟學博士，中國人民銀行金融研究所博士后，一直從事經(jīng)濟金融和宏觀政策研究，現(xiàn)任中國人民銀行研究局貨幣理論與政策研究處處長，中國金融論壇（CFF）青年論壇成員。主持或參與國家自然科學基金課題、國家社會科學基金課題及其他省部級課題16項，在《金融研究》《國際金融研究》《中國金融》等權威和核心期刊發(fā)表學術論文40余篇。李宏瑾中國人民銀行研究局副研究員，經(jīng)濟學博士，理論經(jīng)濟學博士后，中國金融論壇（CFF）青年論壇成員。長期從事宏觀經(jīng)濟、貨幣理論與政策研究工作，在《經(jīng)濟研究》《金融研究》等期刊發(fā)表論文數(shù)十篇。曾獲首屆（2014年度）孫冶方金融創(chuàng)新獎、中國金融學會優(yōu)秀論文一等獎（第十屆）等多項學術獎勵。