中華人民共和國(guó)證券法制度精義與條文評(píng)注

上冊(cè)

引論：證券法(2019年修訂版)本輪修訂概述
一、證券法本輪修訂背景
二、證券法本輪修訂的理念、價(jià)值取向與技術(shù)路徑
三、證券法本輪修訂前三次審議稿修訂內(nèi)容
四、證券法修訂定稿版本（第四次審議稿）主要修訂內(nèi)容
五、注冊(cè)制改革成果法律化是本輪證券法修訂的最大特色

第一章總則
第一節(jié)本章新制度
一、存托憑證
二、資產(chǎn)支持證券
三、資產(chǎn)管理產(chǎn)品
四、對(duì)境外證券發(fā)行交易活動(dòng)管轄權(quán)
第二節(jié)條款釋義
第一條立法宗旨條文主旨為編者所加，下同。
第二條調(diào)整對(duì)象
第三條“三公”原則
第四條地位平等，自愿、有償、誠(chéng)實(shí)信用原則
第五條守法原則、反欺詐原則
第六條分業(yè)原則
第七條證券監(jiān)管體制
第八條審計(jì)監(jiān)督

第二章證券發(fā)行
第一節(jié)本章新制度
一、證券發(fā)行注冊(cè)制
二、以信息披露為核心的證券發(fā)行
三、精簡(jiǎn)優(yōu)化證券發(fā)行條件
四、注冊(cè)制下的證券發(fā)行審核程序
五、欺詐發(fā)行上市的責(zé)令購(gòu)回制度
第二節(jié)條款釋義
第九條公開(kāi)發(fā)行注冊(cè)制、公開(kāi)發(fā)行界定
第十條保薦制度
第十一條設(shè)立股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票的條件
第十二條公司首次公開(kāi)發(fā)行新股的條件
第十三條公司公開(kāi)發(fā)行新股應(yīng)當(dāng)報(bào)送的文件
第十四條募集資金用途
第十五條公開(kāi)發(fā)行公司債券的條件
第十六條公開(kāi)發(fā)行公司債券申請(qǐng)文件
第十七條不得再次公開(kāi)發(fā)行公司債券
第十八條申請(qǐng)文件格式、報(bào)送方式的規(guī)定機(jī)構(gòu)
第十九條證券發(fā)行申請(qǐng)文件的質(zhì)量及其保證
第二十條申請(qǐng)文件預(yù)披露
第二十一條注冊(cè)和審核機(jī)構(gòu)及利益禁止
第二十二條注冊(cè)的時(shí)間要求
第二十三條公開(kāi)發(fā)行募集文件公告及公告前禁止行為
第二十四條不符合法定條件或程序發(fā)行的后果
第二十五條發(fā)行人自負(fù)、投資者自負(fù)原則
第二十六條證券承銷制度
第二十七條發(fā)行人自主選擇承銷商
第二十八條承銷協(xié)議
第二十九條證券承銷商的核查責(zé)任、禁止行為
第 三 十 條組建承銷團(tuán)
第三十一條證券代銷、包銷的期限，出售規(guī)則
第三十二條溢價(jià)發(fā)行
第三十三條發(fā)行失敗
第三十四條股票發(fā)行情況備案

第三章證券交易
第一節(jié)本章新制度
一、股份減持制度
二、非公開(kāi)發(fā)行證券轉(zhuǎn)讓制度
三、證券公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和員工持股計(jì)劃的禁止交易豁免
四、對(duì)投資者信息、商業(yè)秘密的保密義務(wù)
五、關(guān)于短線交易的豁免
六、關(guān)于程序化交易
七、擴(kuò)大交易所自律管理權(quán)
八、擴(kuò)大內(nèi)幕交易知情人范圍
九、利用未公開(kāi)信息進(jìn)行交易
十、明確操縱證券市場(chǎng)的其他手段
十一、傳播媒介的法律責(zé)任
第二節(jié)條款釋義
第三十五條可交易證券的合法性
第三十六條證券轉(zhuǎn)讓的限制性規(guī)定
第三十七條證券交易場(chǎng)所
第三十八條證券交易方式
第三十九條證券形式
第 四 十 條禁止從事證券交易的人員，禁止交易豁免
第四十一條為投資者信息、商業(yè)秘密保密
第四十二條證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員買賣股票的限制
第四十三條證券交易收費(fèi)
第四十四條短線交易歸入權(quán)
第四十五條程序化交易
第四十六條證券上市申請(qǐng)與審核
第四十七條證券上市條件、上市規(guī)則
第四十八條終止上市交易及程序
第四十九條不予上市交易、終止上市交易的復(fù)核
第 五 十 條禁止內(nèi)幕交易
第五十一條內(nèi)幕信息的知情人
第五十二條內(nèi)幕信息
第五十三條戒絕交易及其例外
第五十四條禁止利用未公開(kāi)的信息
第五十五條禁止操縱證券市場(chǎng)
第五十六條禁止編造、傳播虛假信息或誤導(dǎo)性信息
第五十七條禁止證券公司損害客戶利益
第五十八條禁止非法出借、借用證券賬戶
第五十九條禁止違規(guī)資金入市
第 六 十 條國(guó)企買賣股票
第六十一條禁止交易行為的報(bào)告義務(wù)

第四章上市公司的收購(gòu)
第一節(jié)本章新制度
一、有表決權(quán)股份
二、收購(gòu)要約禁止變更事項(xiàng)
三、報(bào)告、公告義務(wù)
第二節(jié)條款釋義
第六十二條收購(gòu)方式
第六十三條權(quán)益披露義務(wù)
第六十四條權(quán)益披露的內(nèi)容
第六十五條要約收購(gòu)
第六十六條收購(gòu)報(bào)告書(shū)
第六十七條要約收購(gòu)期限
第六十八條收購(gòu)要約的不可撤銷性、收購(gòu)要約的變更
第六十九條收購(gòu)條件的普適性
第 七 十 條要約收購(gòu)中的禁止行為
第七十一條協(xié)議收購(gòu)
第七十二條股票保管、資金存放
第七十三條協(xié)議收購(gòu)轉(zhuǎn)要約收購(gòu)
第七十四條終止上市交易與余股強(qiáng)制出售權(quán)
第七十五條收購(gòu)人的股票禁售期
第七十六條換股
第七十七條授權(quán)條款，分立、合并報(bào)告與公告

第五章信息披露
第一節(jié)本章新制度
一、新增信息披露要求
二、完善管理層信息披露保證和異議制度
三、完善重大事件披露制度
四、新增新三板信息披露制度
五、新增公平披露制度
六、新增自愿披露和承諾披露制度
七、完善信息披露民事責(zé)任
第二節(jié)條款釋義
第七十八條強(qiáng)制信息披露
第七十九條定期報(bào)告制度
第 八 十 條影響股票交易價(jià)格重大事件的臨時(shí)報(bào)告
第八十一條影響公司債券交易價(jià)格重大事件的臨時(shí)報(bào)告
第八十二條發(fā)行人董監(jiān)高信息披露保證和異議制度
第八十三條公平披露
第八十四條自愿披露、承諾披露
第八十五條違法信息披露的民事賠償責(zé)任
第八十六條信息披露的載體與置備
第八十七條信息披露的監(jiān)管

第六章投資者保護(hù)
第一節(jié)本章新制度
一、投資者適當(dāng)性制度
二、股東權(quán)征集制度
三、現(xiàn)金分紅制度
四、債券持有人會(huì)議與債券受托管理人制度
五、先行賠付制度
六、證券糾紛強(qiáng)制調(diào)解制度
七、證券支持訴訟制度
八、股東代表訴訟制度
九、“退出制”代表人訴訟制度
第二節(jié)條款釋義
第八十八條投資者適當(dāng)性原則
第八十九條投資者分類制度
第九十條公開(kāi)征集股東權(quán)利
第九十一條分配現(xiàn)金股利
第九十二條債券持有人會(huì)議與債券受托人制度
第九十三條先行賠付制度
第九十四條投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)調(diào)解、支持訴訟與代表訴訟
第九十五條代表人訴訟、集體訴訟

下冊(cè)

第七章證券交易場(chǎng)所
第一節(jié)本章新制度
一、多層次資本市場(chǎng)及全國(guó)性證券交易場(chǎng)所
二、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)
三、證券交易所自律管理職能
四、上市公司股票停牌、復(fù)牌制度
五、證券交易所臨時(shí)處置措施與民事責(zé)任豁免
第二節(jié)條款釋義
第九十六條證券交易場(chǎng)所的法律地位
第九十七條授權(quán)交易場(chǎng)所設(shè)立不同市場(chǎng)層次
第九十八條區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的定位與管理
第九十九條證券交易所自律管理原則與章程
第一百條證券交易所的名稱與保護(hù)
第一百零一條證券交易所的費(fèi)用收入使用與財(cái)產(chǎn)權(quán)益
第一百零二條證券交易所理事會(huì)、監(jiān)事會(huì)與總經(jīng)理
第一百零三條證券交易所負(fù)責(zé)人的消極資格
第一百零四條證券交易所從業(yè)人員資格限制
第一百零五條證券交易所的會(huì)員
第一百零六條投資者參與證券交易的途徑
第一百零七條證券交易實(shí)名制
第一百零八條清算交收與登記過(guò)戶
第一百零九條證券交易即時(shí)行情
第一百一十條證券交易所停復(fù)牌
第一百一十一條突發(fā)事件處置及責(zé)任豁免
第一百一十二條異常交易處置
第一百一十三條重大異常波動(dòng)的限制交易、強(qiáng)制停牌、臨時(shí)停市
及責(zé)任豁免
第一百一十四條證券交易所風(fēng)險(xiǎn)基金
第一百一十五條證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則與效力
第一百一十六條證券交易所的回避制度
第一百一十七條證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)工作人員瀆職的法律責(zé)任

第八章證券公司
第一節(jié)本章新制度
一、落實(shí)“放管服”改革要求，取消部分行政許可事項(xiàng)
二、強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)“市場(chǎng)看門(mén)人”的法律職責(zé)
三、完善證券公司基本業(yè)務(wù)規(guī)則
第二節(jié)條款釋義
第一百一十八條證券公司設(shè)立條件
第一百一十九條證券公司的設(shè)立審批
第一百二十條證券公司業(yè)務(wù)種類
第一百二十一條證券公司的資本
第一百二十二條證券公司變更、發(fā)生重大事項(xiàng)的核準(zhǔn)
第一百二十三條證券公司的風(fēng)險(xiǎn)控制
第一百二十四條證券公司的董監(jiān)高資質(zhì)與消極資格
第一百二十五條證券公司從業(yè)人員資質(zhì)與消極資格
第一百二十六條證券投資者保護(hù)基金
第一百二十七條交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金
第一百二十八條證券公司隔離墻制度
第一百二十九條證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)
第一百三十條審慎經(jīng)營(yíng)與自主經(jīng)營(yíng)權(quán)
第一百三十一條客戶資產(chǎn)管理
第一百三十二條經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理
第一百三十三條證券買賣委托執(zhí)行
第一百三十四條禁止全權(quán)委托與出租席位
第一百三十五條禁止保底承諾
第一百三十六條職務(wù)行為責(zé)任歸屬與禁止飛單
第一百三十七條客戶信息查詢制度與客戶信息保存義務(wù)
第一百三十八條信息報(bào)送義務(wù)
第一百三十九條對(duì)證券公司的審計(jì)或評(píng)估
第一百四十條對(duì)證券公司的監(jiān)管措施
第一百四十一條虛假出資、抽逃出資
第一百四十二條強(qiáng)制更換未盡勤勉責(zé)任的董監(jiān)高
第一百四十三條停業(yè)整頓、托管、接管、撤銷
第一百四十四條邊控與財(cái)產(chǎn)禁令

第九章證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)
第一節(jié)本章新制度
一、建立健全與多層次資本市場(chǎng)體系相適應(yīng)的證券登記結(jié)算體系
二、明確了證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則的法律效力
三、進(jìn)一步明確了開(kāi)立證券賬戶的法定原則
四、明確中央對(duì)手方制度
第二節(jié)條款釋義
第一百四十五條證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的地位
第一百四十六條設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的條件
第一百四十七條證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能
第一百四十八條證券登記結(jié)算的運(yùn)營(yíng)方式
第一百四十九條證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)章程、業(yè)務(wù)規(guī)則
第一百五十條證券存管、禁止挪用
第一百五十一條證券持有人名冊(cè)
第一百五十二條業(yè)務(wù)安全保障
第一百五十三條資料保存義務(wù)與期限
第一百五十四條證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金
第一百五十五條證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金管理與追償
第一百五十六條證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的解散
第一百五十七條投資者證券賬戶
第一百五十八條中央對(duì)手方角色、貨銀對(duì)付原則
第一百五十九條清算交收

第十章證券服務(wù)機(jī)構(gòu)
第一節(jié)本章新制度
一、備案制
二、證券服務(wù)推行嚴(yán)格審查機(jī)制
第二節(jié)條款釋義

第一百六十條證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，核準(zhǔn)與備案
第一百六十一條投資咨詢機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員的行為禁止規(guī)范
第一百六十二條資料保存義務(wù)與期限
第一百六十三條證券服務(wù)機(jī)構(gòu)虛假陳述的民事賠償責(zé)任

第十一章證券業(yè)協(xié)會(huì)
第一節(jié)本章新制度
一、充實(shí)協(xié)會(huì)職責(zé)范圍，新增誠(chéng)信建設(shè)等五項(xiàng)職責(zé)
二、擴(kuò)充自律管理范圍，自律管理對(duì)象由會(huì)員擴(kuò)展到從業(yè)人員
三、豐富自律管理內(nèi)容，明確自律規(guī)則、自律管理措施的法律地位
第二節(jié)條款釋義
第一百六十四條證券業(yè)協(xié)會(huì)的地位、會(huì)員、權(quán)力機(jī)構(gòu)
第一百六十五條證券業(yè)協(xié)會(huì)的章程
第一百六十六條證券業(yè)協(xié)會(huì)的職責(zé)
第一百六十七條證券業(yè)協(xié)會(huì)理事會(huì)

第十二章證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)
第一節(jié)本章新制度
一、證券行政執(zhí)法和解制度
二、舉報(bào)人制度
三、跨境證券監(jiān)管制度
第二節(jié)條款釋義
第一百六十八條監(jiān)管宗旨和任務(wù)
第一百六十九條監(jiān)管職責(zé)
第一百七十條監(jiān)管執(zhí)法措施
第一百七十一條行政執(zhí)法和解制度
第一百七十二條監(jiān)督檢查或調(diào)查的程序
第一百七十三條被檢查、調(diào)查對(duì)象的配合義務(wù)
第一百七十四條行政公開(kāi)
第一百七十五條監(jiān)督管理信息共享
第一百七十六條“吹哨人”制度
第一百七十七條跨境監(jiān)管
第一百七十八條證券行政權(quán)與司法權(quán)、監(jiān)察權(quán)的互動(dòng)銜接
第一百七十九條監(jiān)管機(jī)構(gòu)工作人員品質(zhì)與執(zhí)業(yè)要求、職業(yè)禁止

第十三章法律責(zé)任
第一節(jié)本章新制度
一、大額、巨額罰款制度
二、證券市場(chǎng)誠(chéng)信檔案制度
第二節(jié)條款釋義
第一百八十條非法公開(kāi)發(fā)行證券的法律責(zé)任
第一百八十一條發(fā)行人等隱瞞重要事實(shí)或編造重要虛假內(nèi)容的
法律責(zé)任
第一百八十二條保薦人不依法履行法定職責(zé)的法律責(zé)任
第一百八十三條證券公司承銷或銷售非法證券的處罰、民事賠償責(zé)任
第一百八十四條證券公司違法承銷證券的法律責(zé)任
第一百八十五條發(fā)行人等擅自改變募集資金用途的法律責(zé)任
第一百八十六條限制轉(zhuǎn)讓期限內(nèi)轉(zhuǎn)讓證券的法律責(zé)任
第一百八十七條禁止參與股票交易人員違法買賣股票的法律責(zé)任
第一百八十八條證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員違法買賣證券的法律責(zé)任
第一百八十九條上市公司內(nèi)部人短線交易的法律責(zé)任
第一百九十條違法進(jìn)行程序化交易的的法律責(zé)任
第一百九十一條內(nèi)幕交易和利用未公開(kāi)信息交易的的法律責(zé)任
第一百九十二條操縱證券市場(chǎng)的法律責(zé)任
第一百九十三條編造、傳播虛假或誤導(dǎo)性信息的法律責(zé)任
第一百九十四條證券公司及從業(yè)人員損害客戶利益的法律責(zé)任
第一百九十五條違法出借或借用他人證券賬戶交易的法律責(zé)任
第一百九十六條收購(gòu)人等違法收購(gòu)的處罰、民事賠償責(zé)任
第一百九十七條信息披露義務(wù)人等未依法履行披露義務(wù)的法律責(zé)任
第一百九十八條證券公司未履行投資者適當(dāng)性管理義務(wù)的法律責(zé)任
第一百九十九條違法征集股東權(quán)利的法律責(zé)任
第二百條非法開(kāi)設(shè)證券交易場(chǎng)所的法律責(zé)任
第二百零一條證券公司未核對(duì)投資者開(kāi)立賬戶身份信息、非法提供他人使用投資者賬戶的法律責(zé)任
第二百零二條擅自設(shè)立證券公司、非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)、違法提供融資融券服務(wù)的法律責(zé)任
第二百零三條騙取證券公司許可或重大事項(xiàng)變更核準(zhǔn)的法律責(zé)任
第二百零四條證券公司未經(jīng)核準(zhǔn)變更或發(fā)生重大事項(xiàng)的法律責(zé)任
第二百零五條證券公司違法為股東或關(guān)聯(lián)人提供融資或擔(dān)保的
法律責(zé)任
第二百零六條證券公司未采取有效隔離措施的法律責(zé)任
第二百零七條證券公司違法從事自營(yíng)業(yè)務(wù)的法律責(zé)任
第二百零八條挪用客戶的資金和證券或歸入自有財(cái)產(chǎn)的法律責(zé)任
第二百零九條證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)違法的法律責(zé)任
第二百一十條證券公司從業(yè)人員私下接受客戶委托買賣證券的法律責(zé)任
第二百一十一條證券公司等違法報(bào)送、提供信息的法律責(zé)任
第二百一十二條擅自設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任
第二百一十三條證券服務(wù)機(jī)構(gòu)違法的法律責(zé)任
第二百一十四條證券機(jī)構(gòu)未依法保存、泄露、損害文件資料的法律責(zé)任
第二百一十五條證券市場(chǎng)誠(chéng)信檔案
第二百一十六條證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)不依法履行職責(zé)的法律責(zé)任
第二百一十七條證券監(jiān)管工作人員機(jī)構(gòu)瀆職的法律責(zé)任
第二百一十八條抗拒依法監(jiān)管的監(jiān)管處罰和治安處罰
第二百一十九條刑事責(zé)任
第二百二十條民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則
第二百二十一條證券市場(chǎng)禁入制度
第二百二十二條罰沒(méi)所得入國(guó)庫(kù)
第二百二十三條不服行政處罰的法律救濟(jì)

第十四章附則
第一節(jié)本章新制度
境內(nèi)企業(yè)赴境外進(jìn)行證券發(fā)行或上市交易按國(guó)務(wù)院規(guī)定執(zhí)行
第二節(jié)條款釋義
第二百二十四條境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券或上市
第二百二十五條境內(nèi)上市外資股
第二百二十六條本法施行日期