我國(guó)證券市場(chǎng)虛假陳述民事責(zé)任理論與實(shí)踐的新發(fā)展

目　　錄
第一章　欺詐市場(chǎng)理論與交易上因果關(guān)系
　一、問(wèn)題的提出
　二、推定交易上因果關(guān)系成立的理由與理論基礎(chǔ)
（一）推定交易上因果關(guān)系成立與欺詐市場(chǎng)理論
（二）欺詐市場(chǎng)理論與有效市場(chǎng)假說(shuō)
　三、A股市場(chǎng)和新三板采用欺詐市場(chǎng)理論的問(wèn)題及其分析
（一）A股市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)采用欺詐市場(chǎng)理論
（二）新三板不應(yīng)當(dāng)適用欺詐市場(chǎng)理論
　四、關(guān)于價(jià)格影響理論的分析與建議
（一）Halliburton Ⅱ案與價(jià)格影響理論(price impact theory)
（二）價(jià)格影響理論對(duì)我國(guó)審判實(shí)踐的借鑒
　五、機(jī)構(gòu)投資者如何適用交易上因果關(guān)系成立的推定
　結(jié)論
第二章　欺詐市場(chǎng)理論在公司債券虛假陳述侵權(quán)訴訟中的適用性研究
　一、問(wèn)題的提出
　二、“11超日債”虛假陳述侵權(quán)責(zé)任糾紛案
（一）基本案情
（二）爭(zhēng)議焦點(diǎn)
（三）本章分析
　三、“欺詐市場(chǎng)理論”的適用條件：美國(guó)的司法經(jīng)驗(yàn)
（一）公司運(yùn)營(yíng)方面的條件
（二）證券價(jià)格敏感性方面的條件
（三）多種條件的綜合判斷
　四、公司債券市場(chǎng)效率性的分析：以“11超日債”虛假陳述案為例
（一）公司股票與公司債券的差別：以?xún)r(jià)格決定因數(shù)為例
（二）“11超日債”的交易場(chǎng)所
（三）“11超日債”的換手率
（四）“11超日債”的分析師數(shù)量
（五）“11超日債”的發(fā)行規(guī)模與利息
（六）“11超日債”的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量
（七）“11超日債”的信用評(píng)級(jí)
（八）“11超日債”發(fā)行人的股價(jià)波動(dòng)與“11超日債”的關(guān)系
（九）新信息的出現(xiàn)與“11超日債”價(jià)格變化
（十）綜合分析
　結(jié)論
第三章　事前觀(guān)點(diǎn)計(jì)算證券虛假陳述中的投資者損失
　一、問(wèn)題的提出
　二、美國(guó)Dura案：關(guān)于損失認(rèn)定的事前觀(guān)點(diǎn)和事后觀(guān)點(diǎn)
（一）美國(guó)Dura案的基本事實(shí)和美國(guó)聯(lián)邦最高法院的判決
（二）科菲教授支持事后觀(guān)點(diǎn)的主要理由
（三）?？怂菇淌谥С质虑坝^(guān)點(diǎn)的主要理由
（四）支持采用事前觀(guān)點(diǎn)認(rèn)定損失的理由
　三、《虛假陳述若干規(guī)定》事后觀(guān)點(diǎn)認(rèn)定損失所存在的問(wèn)題
（一）誘發(fā)虛假陳述行為人的道德風(fēng)險(xiǎn)
（二）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)證明責(zé)任分配不合理
（三）不符合資本市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)行情況
　四、事前觀(guān)點(diǎn)：事件分析法的使用
（一）通過(guò)事件分析法認(rèn)定損失
（二）事前觀(guān)點(diǎn)如何解決《虛假陳述若干規(guī)定》所存在的問(wèn)題
（三）適用事件分析法需注意的問(wèn)題
　結(jié)論
第四章　我國(guó)證券侵權(quán)糾紛示范性判決機(jī)制的分析：以方正科技案為例
　一、問(wèn)題的提出
　二、我國(guó)證券侵權(quán)糾紛的特點(diǎn)、糾紛解決的目標(biāo)與現(xiàn)狀
（一）我國(guó)證券侵權(quán)糾紛的特點(diǎn)
（二）我國(guó)證券侵權(quán)糾紛解決機(jī)制的目標(biāo)
（三）我國(guó)證券侵權(quán)糾紛解決機(jī)制的現(xiàn)狀
　三、我國(guó)證券侵權(quán)糾紛示范判決機(jī)制的特點(diǎn)、目標(biāo)及其實(shí)踐
（一）示范判決機(jī)制的特點(diǎn)
（二）示范判決機(jī)制的目標(biāo)
（三）示范判決機(jī)制的實(shí)踐
　四、我國(guó)證券侵權(quán)糾紛示范判決機(jī)制所存在的問(wèn)題
（一）示范案件原告的選擇標(biāo)準(zhǔn)不夠明確
（二）平行案件中的原告投資者權(quán)利未得到有效保護(hù)
（三）示范案件中的“搭便車(chē)”問(wèn)題
（四）完全賠償投資者的制度保障不足
（五）投服中心的角色沖突與專(zhuān)業(yè)水平有待提高
（六）缺乏盡可能一次性解決糾紛的調(diào)解制度
　五、我國(guó)證券侵權(quán)糾紛示范判決機(jī)制的完善建議
（一）根據(jù)代理律師選定示范案件原告
（二）允許平行案件的原告在公告期內(nèi)加入示范案件
（三）律師費(fèi)等費(fèi)用作為共益費(fèi)用由全體獲益投資者分?jǐn)?
（四）規(guī)定被告履行賠償責(zé)任的保證金
（五）投服中心獨(dú)立性與專(zhuān)業(yè)性的強(qiáng)化
（六）調(diào)解賠付方案的引入
　結(jié)論
第五章　誘空型虛假陳述民事責(zé)任的分析：以彩虹精化案為例
　一、問(wèn)題的提出
　二、誘空型虛假陳述的常見(jiàn)類(lèi)型與適格被告
（一）誘空型虛假陳述的常見(jiàn)類(lèi)型
（二）誘空型虛假陳述中的適格被告
　三、誘空型虛假陳述中的因果關(guān)系
（一）誘空型虛假陳述中的交易上因果關(guān)系
（二）誘空型虛假陳述中的損失上因果關(guān)系
　四、誘空型虛假陳述中的損失認(rèn)定與計(jì)算方法
（一）損失認(rèn)定與計(jì)算的事前方法
（二）損失認(rèn)定與計(jì)算的事后方法
　結(jié)論
第六章　違規(guī)舉牌民事責(zé)任的分析：以新梅公司案為例
　一、問(wèn)題的提出
　二、新梅公司案的基本案情與一審法院判決
（一）基本案情
（二）一審法院判決
　三、受違規(guī)舉牌行為侵害的權(quán)益和主體
（一）知情權(quán)
（二）反收購(gòu)利益與控制利益
（三）本部分小結(jié)
　四、違規(guī)舉牌投資者的民事侵權(quán)責(zé)任
（一）違規(guī)舉牌投資者不能保有違法利益：向目標(biāo)公司歸入違法所得
（二）更正大額持股信息，在更正前和更正后的法定期間內(nèi)不得再行交易股票
　五、證券市場(chǎng)民事裁判的社會(huì)示范效應(yīng)
（一）違規(guī)舉牌行為：刑事責(zé)任缺位、行政責(zé)任輕微
（二）民事裁判的社會(huì)示范效應(yīng)
　結(jié)論
第七章　虛假陳述揭示日的實(shí)證研究與完善建議
　一、問(wèn)題的提出
　二、關(guān)于120起案件的實(shí)證研究與分析
（一）案件數(shù)量統(tǒng)計(jì)
（二）法院確認(rèn)揭示日的統(tǒng)計(jì)
（三）關(guān)于信息披露義務(wù)人自行揭示的統(tǒng)計(jì)
（四）關(guān)于有權(quán)機(jī)關(guān)揭示的統(tǒng)計(jì)
（五）關(guān)于媒體揭示的統(tǒng)計(jì)
　三、從實(shí)證研究中所發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題
（一）《虛假陳述若干規(guī)定》的具體條款、司法實(shí)踐與《虛假陳述若干規(guī)定》的理論基礎(chǔ)相矛盾
（二）司法判斷標(biāo)準(zhǔn)的缺失
（三）司法裁判的不統(tǒng)一
（四）新發(fā)展所帶來(lái)的新挑戰(zhàn)
　四、虛假陳述被揭示司法判斷標(biāo)準(zhǔn)的理論與構(gòu)建
（一）證券虛假陳述被揭示的接受對(duì)象
（二）構(gòu)建以信息投資者為接受對(duì)象的判斷標(biāo)準(zhǔn)
　五、對(duì)于我國(guó)虛假陳述被揭示司法裁判的完善建議
（一）認(rèn)可專(zhuān)業(yè)媒體的揭示
（二）對(duì)于證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)或證券分析師等揭示的判斷
　結(jié)論
第八章　計(jì)算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證研究與完善建議
　一、問(wèn)題的提出
　二、關(guān)于120起案件的說(shuō)明
（一）案件來(lái)源
（二）統(tǒng)計(jì)時(shí)間
（三）案件數(shù)量
　三、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)法律問(wèn)題的實(shí)證研究
（一）被告提出系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)抗辯的數(shù)量
（二）法院支持（部分支持）被告系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)抗辯的數(shù)量
（三）法院計(jì)算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于損失影響的時(shí)間段（起止時(shí)間）
（四）法院計(jì)算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的參考依據(jù)
（五）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)損失的影響程度
（六）法院扣除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)損失影響的公式
（七）其他一些問(wèn)題
　四、《虛假陳述若干規(guī)定》和司法實(shí)踐所存在的問(wèn)題及其完善建議
（一）允許被告提出包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之外的其他非虛假陳述因素
抗辯
（二）適當(dāng)減輕被告的舉證責(zé)任
（三）統(tǒng)一扣除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算方法
　結(jié)論
總結(jié)
參考文獻(xiàn)