中國資本市場T+1交易制度研究

第1部分概述
 
第1章中國特色的T 1交易制度的回顧3
 
1.1T 1交易制度在中國的發(fā)展脈絡3
 
1.2回轉交易制度的國際經驗9
 
1.3相關研究評述14
 
1.4T 1交易制度的評價20
 
第2部分T 1交易制度的研究基點
 
第2章T 1交易制度造成負的隔夜收益率25
 
2.1隔夜收益率的描述性統計25
 
2.2理論分析32
 
2.3基于供求分析的直觀證明37
 
2.4雙重差分法的分析38
 
2.5進一步的分析Ⅰ： A H股隔夜收益率的比較40
 
2.6進一步的分析Ⅱ： 現貨與期貨隔夜收益率的比較45
 
2.7本章小結49
 
第3章T 1交易制度對不同屬性的股票影響不同50
 
3.1T 1交易制度對不同屬性的股票影響不同50
 
3.2隔夜收益率決定全天的漲跌嗎68
 
3.3隔夜收益率的穩(wěn)定性73
 
3.4本章小結80
 
第4章T 1交易制度下的資產定價模型81
 
4.1T 1交易制度、隔夜收益與整體收益81
 
4.2T 1交易制度下的定價模型構建85
 
4.3因子模型解釋能力的檢驗87
 
4.4本章小結90
 
第5章T 1交易制度的再認識：賣出期權視角92
 
5.1T 1交易制度下股價中的隱含期權價值92
 
5.2一個例子說明：AH股隔夜溢價問題94
 
5.3本章小結113
 
第3部分T 1交易制度與市場異象
 
第6章T 1交易制度下的日頻率換手率研究117
 
6.1引言117
 
6.2理論基礎與研究假設120
 
6.3變量定義與描述性統計128
 
6.4實證結果132
 
6.5本章小結143
 
第7章T 1制度約束與超短期動量效應145
 
7.1引言與文獻梳理145
 
7.2理論分析與研究假設147
 
7.3研究設計148
 
7.4實證結果153
 
7.5穩(wěn)健性檢驗170
 
7.6本章小結182
 
第8章T 1制度下A股市場的“拔河賽效應”184
 
8.1文獻綜述184
 
8.2“拔河賽效應”的存在性與持續(xù)性分析186
 
8.3“拔河賽效應”對收益率影響的分析202
 
8.4“拔河賽效應”的成因：投資者異質性204
 
8.5中美“拔河賽效應”的差別及其原因207
 
8.6本章小結208
 
第4部分T 1交易制度的政策效果分析
 
第9章中國股票市場T 1交易制度的成本測算213
 
9.1理論分析213
 
9.2樣本數據與研究設計219
 
9.3實證結果與分析222
 
9.4本章小結229
 
第10章T 1交易制度與投資者利益231
 
10.1引言231
 
10.2文獻梳理233
 
10.3研究設計234
 
10.4實證結果與分析237
 
10.5穩(wěn)健性檢驗248
 
10.6本章小結250
 
附錄253
 
參考文獻257
 
后記275