債券交易員實(shí)戰(zhàn)手冊(cè)

目錄
基礎(chǔ)篇
本篇介紹了債券及相關(guān)市場(chǎng)的基礎(chǔ)知識(shí)，是債券市場(chǎng)的入門之篇。通過本篇的學(xué)習(xí)，讀者們能了解到凈價(jià)、久期、DVO1和到期收益率等日常概念，以及相關(guān)衍生品市場(chǎng)與債券市場(chǎng)間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。
第1章債券基本概念3
1.1債券的定義………………………………………3
1.2債券的風(fēng)險(xiǎn)屬性分類……………………………4
1.3債券的要素………………………………………5
1.4債市的一些慣例………………………………17
1.5久期與基點(diǎn)價(jià)值(DVO1)………………………23
第2章債券交易場(chǎng)所與參與者29
2.1債券的交易場(chǎng)所………………………………29
2.2債券市場(chǎng)的參與者……………………………31
第3章國(guó)債期貨34
3.1國(guó)債期貨合約…………………………………34
3.2國(guó)債期貨交割…………………………………37
3.3轉(zhuǎn)換因子與最廉券……………………………37
3.4國(guó)債期貨交易基礎(chǔ)……………………………43
3.5國(guó)債期貨與現(xiàn)券市場(chǎng)…………………………48
第4章利率互換54
4.1利率互換合約基礎(chǔ)……………………………54
4.2利率互換交易策略……………………………63
4.3利率互換與債券市場(chǎng)……………………………65
第5章債券借貸69
5.1債券借貸的定義………………………………69
5.2債券借貸交易基礎(chǔ)……………………………70
5.3債券借貸的功能…………………………………72
供需篇
價(jià)格永遠(yuǎn)是由供需雙方?jīng)Q定的，債券也不例外。本篇通過介紹債券曲線、債券發(fā)行規(guī)則、以及了解主要投資者的約束條件等知識(shí)，對(duì)債券市場(chǎng)供需雙方結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析和研究，找到預(yù)測(cè)債券供需力量強(qiáng)弱，以及價(jià)格變化的方法。
第6章利率曲線79
6.1什么是利率曲線………………………………80
6.2騎乘效應(yīng)與曲線中的凸點(diǎn)……………………81
6.3其他利率曲線…………………………………83
第7章利率曲線的利率周期與均值回歸86
7.1利率周期………………………………………86
7.2利率的均值回歸………………………………88
7.3利差……………………………………………90
第8章債券利率生成機(jī)制100
8.1貨幣政策………………………………………101
8.2資金價(jià)格………………………………………102
8.3債券供給………………………………………105
8.4通貨膨脹………………………………………108
8.5市場(chǎng)情緒對(duì)債券定價(jià)的短期影響……………110
第9章供需角度分析框架113
9.1長(zhǎng)期影響與短期影響…………………………113
9.2搭建決策框架…………………………………116
第10章初探宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)債市的影響118
10.1債券的大類資產(chǎn)屬性………………………118
10.2宏觀因素初探…………………………………122
10.3經(jīng)濟(jì)周期與債券周期…………………………125
第11章理解債券市場(chǎng)的供給128
11.1債券供給對(duì)其他因素的影響………………129
11.2國(guó)債與地方債的發(fā)行………………………131
11.3周度的短期供給影響………………………136
11.4政府債券的長(zhǎng)期供給………………………137
第12章理解債券市場(chǎng)的需求141
12.1債券投資者…………………………………141
12.2銀行的決策機(jī)制……………………………144
12.3頭寸與指標(biāo)…………………………………145
12.4銀行的流動(dòng)性指標(biāo)…………………………147
12.5存款與同業(yè)存單……………………………154
12.6讀懂央行報(bào)表………………………………159
第13章資金面的影響166
13.1理解央行—銀行結(jié)構(gòu)………………………167
13.2影響資金面的季節(jié)性因素…………………168
監(jiān)管篇
無(wú)論是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是新興經(jīng)濟(jì)體，理解以央行為中心的貨幣政策意圖，是債券交易核心中的核心。本篇主要闡述了中國(guó)特色的監(jiān)管體系，并給出明確的學(xué)習(xí)路徑。
第14章信用貨幣創(chuàng)造及央行資產(chǎn)負(fù)債表173
14.1信用貨幣創(chuàng)造………………………………173
14.2央行資產(chǎn)負(fù)債表……………………………174
第15章利率走廊及貨幣政策工具184
15.1利率走廊……………………………………184
15.2貨幣政策工具………………………………187
第16章宏觀審慎評(píng)估197
16.1宏觀審慎評(píng)估概況…………………………197
16.2資本和杠桿情況……………………………199
16.3資產(chǎn)負(fù)債情況………………………………200
16.4流動(dòng)性………………………………………202
16.5定價(jià)行為……………………………………203
16.6資產(chǎn)質(zhì)量……………………………………204
16.7跨境融資風(fēng)險(xiǎn)………………………………204
16.8信貸政策執(zhí)行情況…………………………204
第17章
重要的會(huì)議205
17.1國(guó)常會(huì)………………………………………205
17.2政治局會(huì)議…………………………………206
17.3中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議…………………………207
17.4貨幣政策例會(huì)及貨幣政策執(zhí)行報(bào)告………208
17.5季度金融數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)………………………210
17.6陸家嘴論壇…………………………………211
宏觀篇
宏觀分析是債券交易的基礎(chǔ)技能和重要工具。本篇主要介紹宏觀分析框架和常用的宏觀數(shù)據(jù)，側(cè)重易學(xué)性和實(shí)用性。
第18章從GDP出發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分類215
18.1GDP三種核算方法…………………………215
18.2經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的分類……………………………216
第19章支出法下的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)218
19.1社會(huì)消費(fèi)品零售總額………………………218
19.2固定資產(chǎn)投資………………………………225
19.3進(jìn)出口數(shù)據(jù)…………………………………244
第20章生產(chǎn)法下的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)251
20.1工業(yè)增加值…………………………………251
20.2從重點(diǎn)行業(yè)觀察工業(yè)增加值…………………254
第21章與通貨膨脹有關(guān)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)256
21.1居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)……………………256
21.2工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)…………………267
第22章構(gòu)建高頻數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)275
22.1與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有關(guān)的高頻數(shù)據(jù)指標(biāo)…………276
22.2與通貨膨脹有關(guān)的高頻數(shù)據(jù)指標(biāo)…………282
第23章金融數(shù)據(jù)285
23.1社會(huì)融資規(guī)模………………………………285
23.2貨幣供應(yīng)量…………………………………293
第24章景氣度指標(biāo)295
24.1采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)……………………295
24.2中國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(EPMI)…………………………………………………303
交易篇
本篇介紹了債券交易中的具體環(huán)節(jié)，是債券交易市場(chǎng)的上手之篇。通過本篇的學(xué)習(xí)，讀者們能解決實(shí)操中如何進(jìn)行債券交易，如何制定交易策略，如何進(jìn)行盯盤及復(fù)盤等具體問題，亦提供了一系列案例供讀者們?cè)谌粘＝灰字袇⒖肌?br />第25章如何交易債券307
25.1詢價(jià)…………………………………………308
25.2成交…………………………………………314
25.3X?Bond交易…………………………………322
第26章將分析框架運(yùn)用在交易中326
26.1交易與交易類型……………………………326
26.2債券行情的影響因素………………………330
第27章不同行情的應(yīng)對(duì)策略342
27.1外部影響與曲線變動(dòng)………………………342
27.2牛市中的債券挑選:久期策略………………344
27.3熊市中的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避:利差策略………………345
第28章交易盯盤、復(fù)盤與心態(tài)管理349
28.1日常交易盯盤………………………………349
28.2交易復(fù)盤與計(jì)劃制定………………………368
28.3交易心態(tài)管理………………………………379
實(shí)戰(zhàn)篇
投資是一輩子的修行，在閱讀完本書的全部知識(shí)點(diǎn)后，如何將知識(shí)點(diǎn)融入實(shí)際投資交易中，做好最優(yōu)決策，我們用最后兩個(gè)真實(shí)案例來作為讀者踏入真實(shí)市場(chǎng)環(huán)境的考試。第29章寫在建倉(cāng)之前383
29.1投資的奧卡姆剃刀原則……………………384
29.2價(jià)格是由供需決定的………………………385
29.3關(guān)注消息還是關(guān)注情緒……………………388
29.4性價(jià)比與預(yù)期兌現(xiàn)…………………………391
第30章了解你的賬戶性質(zhì)394
30.1交易賬戶的策略選擇………………………395
30.2配置賬戶的策略選擇………………………396
第31章真實(shí)案例的訓(xùn)練400
31.1開始案例訓(xùn)練之前…………………………400
31.2案例一:新手交易員…………………………401
31.3案例二:投資主管……………………………409
專業(yè)術(shù)語(yǔ)對(duì)照表418