證券分析師生存指南

序言
前言
縮略詞列表
關(guān)于注冊(cè)估值分析師（CVA）認(rèn)證考試
第一部分
過(guò)往的教誨：我的故事
從炸魚(yú)餅到計(jì)算機(jī)數(shù)控（1988—1995） / 002
不只是日本游客——成為中國(guó)H 股的分析師（1996—1998） / 006
真正的全球性研究經(jīng)驗(yàn)——半導(dǎo)體分析師（1998—2007） / 008
新詞匯：臨床試驗(yàn)、利率上限、內(nèi)含價(jià)值與貴金屬價(jià)差（2008—2013） / 012
將成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)引入新興市場(chǎng)：從日本到亞太地區(qū)（2014—2017） / 014
中轉(zhuǎn)站：從亞洲到全球（2018 年至今） / 017
第二部分
夯實(shí)基礎(chǔ)
第一章　了解行業(yè)特征/ 023
預(yù)測(cè)行業(yè)增長(zhǎng)的六個(gè)基本步驟/ 024
潛在市場(chǎng)增長(zhǎng)率/ 029
檢驗(yàn)預(yù)測(cè)結(jié)果的十個(gè)附加標(biāo)準(zhǔn)/ 030
第二章　評(píng)估不同行業(yè)的收益驅(qū)動(dòng)因素/ 037
高速增長(zhǎng)型業(yè)務(wù)——互聯(lián)網(wǎng)、金融科技及生物技術(shù)/ 044
長(zhǎng)期增長(zhǎng)型業(yè)務(wù)——軟件及醫(yī)療技術(shù)/ 047
周期性業(yè)務(wù)——資本品、運(yùn)輸、能源、大宗商品、化工及汽車(chē)/ 049
周期性增長(zhǎng)業(yè)務(wù)——半導(dǎo)體、電子元器件、技術(shù)硬件及清潔能源/ 053
穩(wěn)定型業(yè)務(wù)——消費(fèi)必需品、零售、非必需消費(fèi)品、制藥、媒體及商業(yè)服務(wù)/ 057
利率敏感型業(yè)務(wù)——房地產(chǎn)投資信托基金、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、銀行及保險(xiǎn)/ 060
管制型業(yè)務(wù)——電力及電信/ 063
第三章　識(shí)別公司的“個(gè)性” / 067
產(chǎn)品與服務(wù)/ 067
起源與歷史/ 068
管理概況/ 069
所有權(quán)結(jié)構(gòu)/ 069
價(jià)值鏈/ 070
競(jìng)爭(zhēng)護(hù)城河/ 071
跟蹤以往的戰(zhàn)略決策/ 072
不同國(guó)家和地區(qū)的企業(yè)文化/ 072
跟蹤以往的盈利預(yù)期/ 073
跟蹤以往的爭(zhēng)議糾紛/ 073
管理質(zhì)量—— 一個(gè)框架/ 074
第三部分
分析與調(diào)查結(jié)果的應(yīng)用
第四章　將調(diào)查結(jié)果納入收益模型/ 081
細(xì)分業(yè)務(wù)收入的預(yù)測(cè)/ 083
利潤(rùn)表的預(yù)測(cè)/ 083
資產(chǎn)負(fù)債表的預(yù)測(cè)/ 091
現(xiàn)金流量表的預(yù)測(cè)/ 094
如何將周期性要素體現(xiàn)在長(zhǎng)期盈利預(yù)測(cè)中/ 096
季度預(yù)測(cè)或許有助于預(yù)測(cè)/ 096
鳥(niǎo)瞰圖的價(jià)值/ 097
獨(dú)具特色的金融業(yè)與房地產(chǎn)行業(yè)/ 097
第五章　觀點(diǎn)匯總/ 101
創(chuàng)建實(shí)用記分卡的首選方法/ 101
第六章　選擇合理的估值模型/ 105
高速增長(zhǎng)型業(yè)務(wù)——互聯(lián)網(wǎng)及生物技術(shù)/ 109
長(zhǎng)期增長(zhǎng)型業(yè)務(wù)——軟件及醫(yī)療技術(shù)/ 111
周期性業(yè)務(wù)——資本品、運(yùn)輸、能源、大宗商品、化工及汽車(chē)/ 112
周期性增長(zhǎng)業(yè)務(wù)——半導(dǎo)體、電子元件、科技硬件及清潔能源/ 113
穩(wěn)定型業(yè)務(wù)——消費(fèi)必需品、零售、非必需消費(fèi)品、制藥、媒體及商業(yè)服務(wù)/ 114
利率敏感型業(yè)務(wù)——銀行、新興市場(chǎng)銀行、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、房地產(chǎn)投資信托基金/ 115
管制型業(yè)務(wù)——電力及電信/ 118
多元化業(yè)務(wù)——企業(yè)集團(tuán)/ 119
估值中需要考慮的其他因素/ 119
第七章　與市場(chǎng)總體預(yù)期的差異/ 125
觀點(diǎn)是否真的不同/ 125
差異何在/ 126
非差異性結(jié)論的價(jià)值/ 128
第四部分
如何確定研究對(duì)象以及如何進(jìn)行分析
第八章　如何創(chuàng)造令人振奮的觀點(diǎn)/ 131
熱點(diǎn)問(wèn)題/ 131
有助于解決實(shí)際問(wèn)題的產(chǎn)品/ 132
被遺忘的新技術(shù)/ 132
“小故事”孕育大思維/ 133
新的語(yǔ)言/ 134
B2B 與孤兒股/ 134
結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)的第二甚至第三級(jí)衍生話(huà)題/ 134
本地化趨勢(shì)/ 135
來(lái)自現(xiàn)實(shí)世界的信息/ 135
第九章　如何應(yīng)對(duì)顛覆者、新興市場(chǎng)、ESG 及經(jīng)濟(jì)衰退/ 137
如何預(yù)測(cè)和評(píng)估“顛覆者” / 137
如何看待新興市場(chǎng)/ 140
如何考慮ESG 問(wèn)題/ 142
如何應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑/ 146
第十章　運(yùn)用軟技能為分析賦能/ 149
如何與公司建立關(guān)系/ 149
如何利用團(tuán)隊(duì)力量/ 151
如何有效地進(jìn)行分析演示/ 153
初級(jí)分析師需要獲得哪些類(lèi)型的培訓(xùn)/ 154
時(shí)間管理/ 156
第五部分
回顧與總結(jié)
作者簡(jiǎn)介/ 163
致　謝/ 164