這一年，公司掀起工業(yè)化的浪潮：與香巷仁達(dá)合資興辦“深圳彩視電分有限公司”，專業(yè)經(jīng)營電子分色制版；與意大利的幾家珠寶公司合資興辦了“華意首飾制造有限公司”，生產(chǎn)K金首飾；與美國富蘭克林鑄幣有限公司合辦“深圳現(xiàn)代富蘭來料加工廠”，加工裝配禮品模型；與中國儀器進(jìn)出口總公司和SONY合作建立“索尼技術(shù)服務(wù)中心深圳分站”；與香港厚利有限公司合辦“萬科厚利服裝來料加工廠”……

這一年，萬科亦決心進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。11月，在深圳市政府舉行的土地拍賣中，以2 000萬元人民幣的“天價(jià)”中標(biāo)，買了一張房地產(chǎn)市場的高價(jià)入場券。

到1992年，公司已形成商貿(mào)、工業(yè)、房地產(chǎn)和文化傳播四大業(yè)務(wù)的經(jīng)營架構(gòu)，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)已經(jīng)北上東進(jìn)，到達(dá)上海、廈門、沈陽等城市。

萬科“減法”理論

1992年，王石第一次提出“減法”理論，囊括萬科涉足的數(shù)十個(gè)行業(yè)，有零售、廣告、貨運(yùn)、服裝、家電、手表、影視等。

這時(shí)的萬科就好像澳大利亞女作家筆下的荊棘鳥（一種把自己的身體刺進(jìn)荊棘里并放聲歌唱的鳥）。就是在這個(gè)時(shí)期，萬科選擇了專業(yè)化發(fā)展的道路，企業(yè)開始瘦身，同時(shí)決定做一個(gè)透明、規(guī)范、追求公平回報(bào)的地產(chǎn)企業(yè)――在尚不規(guī)范的地產(chǎn)行業(yè)，這無疑是一條布滿荊棘的艱難道路。

作為上市公司，股東回報(bào)要求每年都得有贏利，不能因?yàn)槟愀母镒尮擅窀冻龃鷥r(jià)，所以既要賣掉一些業(yè)務(wù)又要讓它在出手前保持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，操作節(jié)奏的把握與人員的安撫是兩大難題。王石決心一下就雷厲風(fēng)行，他說，中國人習(xí)慣先賣掉壞的東西，萬科卻是從賺錢的企業(yè)開始賣的，原因就是賺錢的企業(yè)好賣，實(shí)在賣不出去的送給員工，前前后后賣了十七八個(gè)企業(yè)，萬佳百貨是最后出手的。

當(dāng)時(shí)萬佳的零售業(yè)務(wù)在廣東省排第一，在全國排第十四，而地產(chǎn)業(yè)務(wù)在全國排第一，所以他選擇了地產(chǎn)。但當(dāng)時(shí)的“斷臂”行為至今令業(yè)內(nèi)扼腕。

1997年10月，萬科協(xié)議轉(zhuǎn)讓屬下兩個(gè)工業(yè)項(xiàng)目――深圳萬科工業(yè)揚(yáng)聲器制造廠及深圳萬科供電服務(wù)公司；1998年第四季度，萬科又轉(zhuǎn)讓了旗下的國際企業(yè)服務(wù)公司；從2001年到2002年，萬佳超市轉(zhuǎn)手華潤集團(tuán)。至此，集團(tuán)基本完成對非核心業(yè)務(wù)的調(diào)整。

萬科以前在地產(chǎn)開發(fā)上練的是全活兒，包括寫字樓、酒店、廠房、住宅等方方面面，1995年是一刀切，全部改為住宅。要把已經(jīng)在開發(fā)中的非住宅項(xiàng)目硬改成住宅在工藝上不容易實(shí)現(xiàn)，很多項(xiàng)目經(jīng)理心理上也不接受。而王石當(dāng)時(shí)很強(qiáng)硬，凡是不接受的，不管是項(xiàng)目總經(jīng)理還是董事長一律換掉，他自己就曾經(jīng)兼任寫字樓立項(xiàng)的海神廣場（后改為俊園）的總經(jīng)理。

這主要因?yàn)樗麑Ξ?dāng)時(shí)形勢的判斷是：不改，必死；改，或生或死。所以他堅(jiān)定地選擇了后者，武漢萬科廣場項(xiàng)目的地基都打好了，因?yàn)檎{(diào)整業(yè)態(tài)，硬是拆了重建。

萬科君安之爭

這指的是1994年君安證券公司與萬科的精彩爭斗。這場爭斗內(nèi)幕的暴露讓中小投資者看到了，在證券市場初期，某些不正規(guī)的證券公司操縱股價(jià)的黑暗內(nèi)幕，以及在王石帶領(lǐng)下的萬科在保護(hù)中小投資者利益方面做出的巨大努力。

君安證券為操縱股價(jià)在陽光酒店召開記者發(fā)布會(huì)，宣布代表委托的四家股東――深圳新一代企業(yè)有限公司、海南證券公司、香港俊山投資有限公司和創(chuàng)益投資有限公司(四公司共持有萬科總股份的10?73%)發(fā)起《告萬科企業(yè)股份有限公司全體股東書》。