為了讓更多的中小投資者買得起IBM股票，從1916年上市以來至今，IBM的股票分拆了15次，其中20世紀(jì)90年代有2次，70年代有4次，50—60年代有6次，包括1968年在每股688美元時的歷史性分拆。只有在20世紀(jì)的10年代、30年代、80年代和剛過去的10年沒有分拆。但經(jīng)過如此多的分拆后，截至2011年2月份，IBM股票價格又重新達到歷史最高的160美元以上（按分拆后價格）。

但要真正領(lǐng)悟到股東價值的創(chuàng)造，請看以下的一個例子：《時代周刊》在1968年的一篇文章中提到，在1916年IBM上市時的100股股票價值為2 750美元。根據(jù)另一篇文章的計算，光憑股票的15次分拆，這100股的IBM股票已變成（2011年）110萬股今天的股票。按160美元（2011年2月）一股來計算，當(dāng)年價值2 750美元的100股，今天價值1.76億美元！無論我們怎樣計算貨幣的貶值或通脹的影響，這6.4萬倍的回報不能不讓人驚訝。

（4）品牌和市場價值

相對于股東價值，對于企業(yè)以外的人而言，他們可能把企業(yè)的市場價值作為衡量企業(yè)業(yè)務(wù)成就的另一個指標(biāo)。當(dāng)然很多人會說以股票價格來看一家企業(yè)的市場價值可能不準(zhǔn)確，特別是那些標(biāo)榜未來的價值而非當(dāng)下價值的企業(yè)。但對于一家已經(jīng)100歲的企業(yè)來說（它的市盈率為14倍左右），它的市值相對而言更真實地反映出它在股票市場中的現(xiàn)在價值。

人們普遍認(rèn)為，IBM的輝煌時期已經(jīng)過去，不可能在市值上和“年輕”的企業(yè)相提并論。事實上這家曾經(jīng)是全球最大和市值最高的高科技企業(yè)，在最近（2011年2月）的比較中，依然以市值2 000億美元占據(jù)第三位，僅次于蘋果（約3 200億美元）和微軟（約2 200億美元），后來還曾短暫超過微軟。有趣的是，微軟這家在20世紀(jì)90年代市值最高的高科技公司，已不再是今天的領(lǐng)頭羊。而被認(rèn)為有機會在21世紀(jì)初繼IBM和微軟后成為新的IT“霸主”的谷歌，則以微弱差距排在第四位。以一家百年高齡之老企業(yè)，能與一群70后（蘋果）、80后（微軟）和90后（谷歌）逐鹿天下，同時反映在股票市場市值之中，實屬難能可貴。

順便一提的是，同屬“老一輩”的對手惠普（HP），在經(jīng)過收購康柏和電子數(shù)據(jù)服務(wù)公司（EDS）后，雖然營業(yè)收入超過了IBM，但是它的市值只是IBM的一半左右。至于比IBM還要資深的NCR（國家現(xiàn)金出納機公司），在100多年后，市值大約是IBM的2%（約30億美元）。

與股票市值有一點不謀而合的是品牌價值的比較。自從2001年《商業(yè)周刊》與Interbrand公司（全球最大的品牌咨詢公司）聯(lián)合發(fā)布全球最有價值品牌排行榜以來，IBM的品牌價值一直位居前三名。其中，2001—2007年，IBM排在可口可樂和微軟之后；2008—2010年，IBM甚至超過微軟僅次于可口可樂名列第二，品牌價值達到647.27億美元。

無獨有偶，世界頂尖品牌傳播服務(wù)集團WPP旗下的華通明略（Millward Brown）進行的2010全球BrandZ全球品牌100強研究中，IBM同樣排名第二，品牌價值為863.83億美元，僅次于谷歌。而蘋果和微軟在這一排名中分列第三和第四。如果把兩個調(diào)查的時間往后推到2011年，蘋果可能會仗著新產(chǎn)品的優(yōu)勢而獲得更高排名。但無論如何，和市值的比較一樣，IBM的品牌和當(dāng)今那些年輕的高科技企業(yè)品牌不相上下。而在這些品牌中，除了IBM以外，其他的品牌都是和個人消費者有關(guān)。唯獨IBM能以服務(wù)企業(yè)客戶而獲得青睞，它背后代表的價值比起其他高科技品牌，更顯得獨一無二。

（5）技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)導(dǎo)地位

技術(shù)創(chuàng)新的領(lǐng)導(dǎo)地位，是在眾多衡量業(yè)務(wù)成功的指標(biāo)中最難做到的。它不是一次或一時的技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)地位，而是需要在100年下來，經(jīng)得起無數(shù)技術(shù)革新的浪潮，并且參與其中，然后領(lǐng)導(dǎo)其發(fā)展；又或者是直接帶領(lǐng)技術(shù)革新的浪潮。要能夠做到每次機會都看得見和抓得到，企業(yè)的技術(shù)基礎(chǔ)必須非常深厚而寬廣，缺一不可。IBM在100年來建立了非常強大的技術(shù)創(chuàng)新體系、組織和機制，在IT技術(shù)圈中，無可置疑是歷來“最牛”、創(chuàng)新發(fā)明最多的企業(yè)。

IBM位于美國紐約州阿曼克（Armonk）的全球總部大樓里，有一條專門展示IBM各個時期代表性和里程碑式產(chǎn)品的展示長廊，可以讓人們感受它的技術(shù)創(chuàng)新力量。置身其中的人，即使是完全不懂技術(shù)者，也往往會被感動、變得謙卑。從用于統(tǒng)計和財務(wù)的打印制表機、考試計分器，甚至是提高了計時精確度的時鐘……早在IT行業(yè)的史前時代，IBM就已經(jīng)開始不斷技術(shù)創(chuàng)新的征程。沿著這條長廊走下去，如同進入了時間隧道：世界上第一臺可編程控制的大規(guī)模計算器、世界最早使用的真空管電路、世界第一臺存儲程序的計算器——“國防計算器”701電子數(shù)據(jù)處理機、20世紀(jì)60年代初最受歡迎的中型機1401數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)、全球第一套磁盤存儲計算機RAMAC305和350硬盤存儲系統(tǒng)、電動打字機等；還有劃時代的S/360大型機；還有最早被叫做PC的5150臺式個人計算機，以及被國內(nèi)技術(shù)粉絲昵稱為“小黑”的ThinkPad筆記本計算機系列。還有UNIX服務(wù)器，前面所說的大型機一般用于銀行電信等行業(yè)中大型復(fù)雜的數(shù)據(jù)處理任務(wù)，而基于UNIX系統(tǒng)適用范圍更為廣泛和靈活。IBM在UNIX操作系統(tǒng)上進行優(yōu)化，結(jié)合最早為IBM院士率先提出的RISC（精簡指令集）架構(gòu)（它簡化了計算機操作指令，從而使系統(tǒng)運行速度加快、計算機性能提升）的處理器，生產(chǎn)出后來領(lǐng)導(dǎo)行業(yè)的RISC System/6000系統(tǒng)。這個技術(shù)，也被應(yīng)用到那些不斷創(chuàng)造世界紀(jì)錄的超級計算機，比如曾經(jīng)戰(zhàn)勝世界棋王卡斯帕羅夫的“深藍”以及前文提到的“沃森”這些人工智能系統(tǒng)。此外，鮮為人知的還有半導(dǎo)體芯片，有人會以為有了英特爾之后IBM已經(jīng)放棄了芯片，其實，IBM不僅仍然生產(chǎn)大型機所使用的CMOS芯片，還是世界三大游戲機廠商——索尼PS3、微軟XBOX和任天堂芯片的第一供應(yīng)商，驅(qū)動著所有當(dāng)今游戲機的靈魂。