那時，利豐主要經營手工藝品，包括陶瓷、竹筐藤籃、煙花爆竹、黃銅制品和搪瓷制品，以及部分中國土特產品，如桐油、玉桂、竹杖和藤器等。為了保證產品質量，利豐對出口產品的包裝相當重視，一開始便聘請專家負責包裝工作，既注意保護易碎的陶瓷，又小心處理易燃的爆竹品，務求將破損率降至最低限度，因而在行業(yè)內建立起良好的聲譽。由于這一原因，利豐和與之往來的保險公司一直保持良好的業(yè)務關系。

20世紀30年代，利豐在廣州已有了一定地位。據1931年《廣州商業(yè)年鑒》記載，利豐在商界中屬“出入口辦莊”類，為28家同類公司中之一家，其中經營實力與利豐相近的出入口辦莊，就只有位于興隆街92號的興記。到30年代中期，利豐在廣州的事業(yè)達到了鼎盛時期。當時，利豐總部設在廣州，分布在各地的分支機構多達22個，從全國各個省份收購各類產品出口海外。據李馮麗華的回憶，當時利豐的采購已有相當的規(guī)模，下一張訂單都有好幾萬港元的價值。此外，利豐在廣州有一家藤器廠，在廣州灣的湛江赤坎有幾家自己建造的爆竹廠，在江西景德鎮(zhèn)還有一個陶瓷窯。利豐已成為中國一家頗具規(guī)模的出口貿易公司。利豐的出口產品，一部分賣給沙面的外資洋行，由它們經銷至海外，其余部分由利豐自己銷往美國。

當時，廣州珠江河水較淺，大型貨船無法在廣州附近靠岸，利豐便將出口貨物運送到香港轉運海外。30年代中期，受到中國內戰(zhàn)以及日本侵略的影響，廣州的局勢逐漸緊張，對商業(yè)和貿易帶來了日趨嚴重的混亂及障礙。那時候，國民黨與共產黨的第二次國內革命戰(zhàn)爭正進行得難分難解。南京政府為了應付各省桀驁不馴的軍閥，只好對他們拉攏收買，使其效忠于己。這都靠重金賄賂，給予種種好處。當時，南京政府財政日絀，黎民百姓的負擔日重。

在中日戰(zhàn)爭方面，自1931年九一八事變以后，日本軍隊便開始從東北向中國內地步步進逼。1937年，七七事變爆發(fā)，日本對中國展開大規(guī)模的侵略，中國奮起抗戰(zhàn)，全面抗戰(zhàn)爆發(fā)。當年，日軍轟炸廣州，造成大量平民傷亡，市內建筑、通訊設備遭到嚴重損毀。1938年9月，日軍空襲粵漢鐵路及九廣鐵路，九廣鐵路南崗站被炸，廣州至香港火車停開。面對時局的急劇轉變，馮柏燎知道，利豐在廣州的生意已經沒有前途。日軍的入侵、貿易及河運的阻滯，已將商界逼進了死胡同。所有的商號將來都必須仰承鼻息，接受日本軍國政府的支配。當時，唯有香港地區(qū)比較穩(wěn)定，不容易受到中國政治和日本侵略的影響。和其他立足于廣州的商行一樣，馮柏燎決定將利豐遷移到較安全的香港，而總公司則繼續(xù)留在廣州，盡量維持貿易工作，直至戰(zhàn)爭的到來。