有人問(wèn)我，你不是說(shuō)危機(jī)會(huì)在7月出現(xiàn)嗎，怎么到8月初才發(fā)生美股暴跌呢？其實(shí)這些人沒(méi)有注意到，美股的這一輪下跌是從7月22日以后開始的，從7月23日到8月4日美股開始暴跌前的8個(gè)交易日，道指已出現(xiàn)了罕見的“八連跌”，已累計(jì)下跌了68%。如果說(shuō)“八連跌”是新次債危機(jī)的序幕，那8月3日以后的3次暴跌，就是新次債危機(jī)正劇的開場(chǎng)了。

大家之所以沒(méi)有注意到危機(jī)從7月下旬開始露頭，是因?yàn)樽⒁饬Χ急霍[得沸沸騰騰的美國(guó)國(guó)債上限問(wèn)題和歐債問(wèn)題吸引過(guò)去了。其實(shí)這兩個(gè)問(wèn)題根本都不是問(wèn)題，拿國(guó)債上限問(wèn)題來(lái)說(shuō)，事關(guān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的生死線，兩黨、兩院誰(shuí)也不敢拿這個(gè)事情開玩笑，通過(guò)提高上限的決議本來(lái)毫無(wú)懸念。如果要討論美國(guó)國(guó)債問(wèn)題，更應(yīng)該討論的是增發(fā)的這兩萬(wàn)億美元國(guó)債誰(shuí)會(huì)來(lái)買，因?yàn)榧词姑绹?guó)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)美國(guó)財(cái)政部可以再多發(fā)十萬(wàn)億美元的國(guó)債，沒(méi)有人買這個(gè)國(guó)債上限還是白提高。以往時(shí)候，美國(guó)國(guó)債的六成以上是由美國(guó)民間的機(jī)構(gòu)與居民買走的，但是2010年以來(lái)就已經(jīng)開始賣不動(dòng)了，這是迫使美聯(lián)儲(chǔ)搞QE2的根本原因。所以在美債問(wèn)題上真正要命的問(wèn)題，是越發(fā)越多的美債誰(shuí)來(lái)買的問(wèn)題，放著這樣的問(wèn)題不討論，卻把一個(gè)不是問(wèn)題的美債上限問(wèn)題拿來(lái)炒，顯然就是為了轉(zhuǎn)移人們的視線。

歐債問(wèn)題也是如此。美國(guó)先是用手中的三大評(píng)級(jí)公司打掉歐元區(qū)部分國(guó)家的主權(quán)債務(wù)信譽(yù)，又是用手中的媒體機(jī)構(gòu)把歐債問(wèn)題夸得比天大，其實(shí)歐洲經(jīng)濟(jì)比起美國(guó)來(lái)要健康得多。一般用當(dāng)年新發(fā)國(guó)債與累積國(guó)債對(duì)GDP的比率來(lái)衡量經(jīng)濟(jì)的健康程度，而2010年的情況是，從新發(fā)國(guó)債看，歐元區(qū)是4%，日本是6%，美國(guó)是10%。從累積國(guó)債看，歐元區(qū)是85%，美國(guó)是100%，日本是200%，顯然不管怎么看都是歐洲經(jīng)濟(jì)最健康，而且直到目前國(guó)債讓美國(guó)評(píng)級(jí)公司已經(jīng)降到垃圾級(jí)別的幾個(gè)歐元區(qū)國(guó)家，一個(gè)也沒(méi)有發(fā)生債務(wù)違約問(wèn)題，憑什么你美國(guó)就是三A級(jí)，人家就得是三C級(jí)呢？更可笑的是在8月2日美國(guó)通過(guò)債務(wù)上限后，本來(lái)似乎已經(jīng)是烏云散盡了，卻來(lái)了個(gè)8月4日的美股暴跌，在解釋原因的時(shí)候，竟然又把歐債問(wèn)題拉出來(lái)說(shuō)話，說(shuō)是歐債問(wèn)題引起美股暴跌，但為什么當(dāng)天歐股反而跌得比美股還淺呢？比如英、德的股市都是下跌了34%，法國(guó)股市下跌了39%。

有人說(shuō)美股暴跌是因?yàn)闃?biāo)普下調(diào)了美國(guó)的主權(quán)信用級(jí)別，但標(biāo)普調(diào)級(jí)是在8月5日，暴跌卻發(fā)生在8月4日，更何況前面還有個(gè)“八連跌”。

總之，對(duì)美股暴跌的原因有各種不同的解釋，而在我看來(lái)都是牽強(qiáng)附會(huì)，我之所以能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2011年7月以后會(huì)出大事，根據(jù)是美國(guó)在次債危機(jī)爆發(fā)后，龐大的有毒資產(chǎn)并沒(méi)有得到處理，而是被掩蓋和凍結(jié)起來(lái)，因此一旦冷凍期過(guò)去，又面臨必須清償?shù)臅r(shí)候，這些有毒資產(chǎn)就會(huì)重新“發(fā)酵”，成為壓垮美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的重負(fù)。不僅如此，美國(guó)龐大的衍生金融資產(chǎn)的基礎(chǔ)，是美國(guó)金融體系對(duì)美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)23萬(wàn)億~24萬(wàn)億美元的貸款，是這些房貸、汽車貸款、學(xué)生貸款和信用卡貸款被美國(guó)金融機(jī)構(gòu)證券化后又被衍生化，才形成了數(shù)百萬(wàn)億美元的衍生金融資產(chǎn)，所以一旦底部垮了，蓋在上面的這座衍生金融大廈必然會(huì)跟著垮下來(lái)。