整個19世紀，所有國家都會偶爾出現(xiàn)財政赤字，一些國家?guī)缀跻恢比氩环蟪觥@就是說，它們的稅收收入通常不足以應付所有開支。當然，這些國家的情況與18世紀時的情況差異不大。1800年之前，各國都處在戰(zhàn)爭之中或在為戰(zhàn)爭做準備，這自然帶來了巨額的開支；而農(nóng)產(chǎn)品歉收（或貿(mào)易銳減）也導致稅收減少，從而使得國家收入大幅下跌。

盡管這些赤字的數(shù)額與國家收入比起來相對較小，但是卻不容易在財政上實現(xiàn)填補。國內資本市場尚不發(fā)達，而國際資本市場的整合初見雛形，首次形成了以阿姆斯特丹為中心的金融體系。對大多數(shù)國家來說，借貸代價昂貴—即它們?yōu)橘J款所付的利息相對過高—因為它們被投資者認為是不可靠的債務人。因此，預算赤字通常以這樣的方式填補：要么出售皇家資產(chǎn)（土地或辦公場所），要么通過通貨膨脹（國家貶值流通貨幣）來實現(xiàn)。當然，還有第三個可能的解決方法，就是征收新的稅項，但是鑒于17世紀已發(fā)生，并將貫穿19世紀的事例來看，稅收制度的重大變化通常需要通過代表機構作出某種政治承諾；法國大革命也正是因為如此才加速到來，當時為了從三級會議（Estates General）中的權貴們手中獲取新收入，國王作出了一定的承諾，但所有其他財政變革未能跟上國王的軍事行動需求，因而引發(fā)了大革命。這條法則有一個例外，即當時的英國，它自17世紀晚期就形成了一套相對精密的公共借貸（國債）和貨幣管理（英格蘭銀行）體系。另外一個例外是德國的一個小公國黑森—卡塞爾（Hessen-Kassel），它的統(tǒng)治者一直保持著一定的收入盈余，他雇用屬地中的人給別國當雇傭兵獲取收入。參與管理該國統(tǒng)治者的龐大投資組合，也是邁耶·阿姆謝爾·羅斯柴爾德從一個硬幣交易商（他最初的業(yè)務）轉變?yōu)橐粋€銀行家邁出的第一步。