1999年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎的獲得者、哥倫比亞大學(xué)的羅伯特·蒙代爾教授在20世紀(jì)60年代早期進(jìn)行了大量的研究工作，并最終創(chuàng)立了國際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。這些工作主要是在國際貨幣基金組織和芝加哥大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)院完成的。蒙代爾除了進(jìn)行學(xué)術(shù)研究外，還在芝加哥大學(xué)培養(yǎng)了一大批有影響的國際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他的學(xué)生包括麻省理工學(xué)院的魯?shù)稀ざ喽鞑际玻≧udiDornbusch）——在20世紀(jì)60年代后期，他從事了一些諸如為《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》（International Economics）查找文獻(xiàn)之類的瑣碎工作；以及以色列銀行的前行長雅各布·弗倫克爾（Jacob Frenkel）和最近剛離任的國際貨幣基金組織研究部負(fù)責(zé)人邁克爾·穆薩（MichaelMussa） 。

1968年出版的《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》收錄了蒙代爾的主要學(xué)術(shù)成果，然而讓人感到奇怪的是，這本書已經(jīng)絕版很多年了（我記得許多年前蒙代爾就和出版商進(jìn)行過商談，并且收回了該書的版權(quán)，但是這本名著一直沒有再版過）。這本書提供了一個在固定匯率和浮動匯率情況下，宏觀經(jīng)濟(jì)運行結(jié)果的基本理論框架。

在固定匯率的情況下，國際勢力將極大地限制貨幣政策的實施效果。眾所周知，貨幣當(dāng)局實行獨立貨幣政策的任何努力都會導(dǎo)致該國出現(xiàn)國際收支差額問題，最終導(dǎo)致該國的匯率變動。相反，在浮動匯率體制下，貨幣當(dāng)局就可以獨立地實行貨幣政策。

蒙代爾的理論認(rèn)為財政政策具有重要作用，在固定匯率體制下財政政策的作用更加重要。但是，其論述完全是凱恩斯主義那一套——政府財政赤字增加主要是由于商品的總需求增加造成的。而且，增加政府支出和減少征稅對經(jīng)濟(jì)的影響大致是相同的。只是在后來的文章中，蒙代爾才開始強(qiáng)調(diào)供給的重要性以及稅率對經(jīng)濟(jì)的刺激作用。因此，無論供給經(jīng)濟(jì)學(xué)和里根經(jīng)濟(jì)學(xué)的成就如何，這些思想都與獲得諾貝爾獎都沒有任何關(guān)系。

蒙代爾的《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》收錄了對最優(yōu)貨幣區(qū)域的重要研究。這項研究把使用一種共同貨幣（固定匯率制度下的極端形式）的好處和實行浮動匯率制度的好處進(jìn)行了比較。更為精確的是，蒙代爾分析了使用一種貨幣進(jìn)行交易的經(jīng)濟(jì)區(qū)域的適當(dāng)規(guī)模。目前，因為其他國家往往愿意使用美元進(jìn)行交易，所以共同貨幣的提法有時會被美元化所代替。當(dāng)然，也有一些國家愿意使用德國馬克和歐元等其他貨幣。

實行浮動匯率制的最大好處，是貨幣當(dāng)局可以實施獨立的貨幣政策，從而消除該貨幣流通區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的障礙。當(dāng)各地區(qū)受到性質(zhì)不同的經(jīng)濟(jì)沖擊并且勞動力不能有效流動時，這種好處就顯而易見了（后來的研究還考慮了資本、技術(shù)和最終產(chǎn)品的流動性）。共同貨幣的主要優(yōu)點是它方便了交易，使價格更容易換算。畢竟，正如人人都使用他自己獨有的語言就會使語言失去用處一樣，如果人們使用各自不同的貨幣進(jìn)行交易，交易將無法進(jìn)行。各種利弊因素的權(quán)衡決定了貨幣區(qū)域的最優(yōu)范圍，并最終決定世界上應(yīng)該存在多少個最優(yōu)貨幣區(qū)域。