民眾同樣如此盤算：買下一套房子，房價以每年20%甚至40%的幅度上漲，什么樣的投資能有這樣高而穩(wěn)定的回報率？

然而，從治國的立場看，房地產業(yè)如此瘋狂膨脹，太多企業(yè)、個人卷入房地產業(yè)，其命運與房地產的泡沫性價值緊密聯(lián)系在一起，也就是在積累經濟與社會風險。房價越高，地價越高，風險也越大，政府可用于化解風險的政策工具也就越來越少。比如，房地產市場的資產價值越高，中央銀行的貨幣政策回旋余地就越小，它會被房地產業(yè)挾持，只能單邊維持寬松政策?，F(xiàn)在的中央銀行恐怕已經處于這種騎虎難下的困境中。

可以說，在輿論和政治的強大壓力下地王依然再現(xiàn)京城，說明中國的房地產業(yè)已經形成了自我循環(huán)的邏輯，這個邏輯睥睨一切，因為它已經做得足夠壞，以至于誰也不敢嚴懲它。在這個邏輯支配下，房地產業(yè)變成了一個大賭場，全社會的財富在這里進行著一場逆向大轉移：各級政府吸納民眾的財富；大型國有企業(yè)占有越來越多資源，擠壓民營中小型企業(yè)的生存空間；收入較高、財富較多、可以玩房屋賭博的社會群體則在狂歡般的投資、投機中，持續(xù)地壓低中低收入者所持現(xiàn)金的購買力及其可憐的財富價值。

怎么辦？

中國的房地產之癌

2009年12月14日，時任國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議。會議認為，隨著房地產市場的回升，一些城市出現(xiàn)了房價上漲過快等問題，應當引起高度重視。會議要求在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時，加快保障性住房建設，加強市場監(jiān)管，穩(wěn)定市場預期，遏制部分城市房價過快上漲的勢頭。

這樣的政策取向，與去年年底相比，幾乎算是一個180°轉彎。當時，面對經濟衰退，政府出臺大規(guī)模刺激措施，大量廉價資金涌入市場，相當部分涌入土地交易市嘗房屋交易市常政府也出臺財稅政策，鼓勵民眾購買房屋。

效果很快彰顯。從夏初開始，“地王”迭出，房價連漲。國家統(tǒng)計局最新統(tǒng)計說，11月份，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲5.7%，全國城市房價連續(xù)6個月保持同比正增長。另有一份數(shù)據稱，北京、深圳、上海三個城市房價的漲幅都超過了GDP的5倍。

很顯然，房地產泡沫又來了。當然，過去一年間房地產業(yè)的泡沫式增長，不過是過去十余年來常規(guī)經濟增長模式的再現(xiàn)。這種增長模式是高度依賴房地產業(yè)的，造成整個社會迅速房地產化：

第一，政治結構迅速房地產化。房地產業(yè)的畸形發(fā)展，乃是當代中國政治機制的產物。自上而下的官員政績考核體系以官員所轄地的GDP和財政收入增長率為主要指標，而投資是可在最短時期內實現(xiàn)這兩個指標快速增長的捷徑。各級官員紛紛投入到投資競賽中。這既表現(xiàn)于吸引外部的實業(yè)投資，也表現(xiàn)于進行大規(guī)模的城市拆遷，人為地創(chuàng)造出房地產業(yè)的投資機會。

由此，政府首先獲得了大量土地出讓金，同時也制造了無數(shù)投資機會。房地產業(yè)富豪輩出，官員們則找到了創(chuàng)造好看政績的最佳途徑。這樣的政府當然也傾向于制定一切政策維持房地產市場的繁榮，維護房地產開發(fā)商的利益。比如，政府與開發(fā)商聯(lián)手進行拆遷，現(xiàn)有拆遷制度的全部行政與司法程序都旨在協(xié)助開發(fā)商完成拆遷，而幾乎無應被拆遷人的申請中止拆遷的可能性。

第二，經濟結構迅速房地產化。隨著房地產業(yè)繁榮，地產投資占中國固定資產投資的比重已接近20%，占GDP的比重接近10%，有一半居民消費靠房地產來支撐。用某官方專家的話說，房地產業(yè)已成中國經濟的直接“命脈”。

房地產業(yè)在經濟結構中一枝獨大，已經在很大程度上綁架了宏觀經濟與貨幣政策。觀察過去幾年來的宏觀調控，可以發(fā)現(xiàn)一個顯著事實：收縮性政策與通脹性政策是嚴重不對稱的。收縮性政策總是雷聲大雨點小，通脹政策則如開閘洪水，廉價貨幣總會一涌而出。對于違規(guī)流入房地產市場，監(jiān)管部門也向來是睜只眼閉只眼。至于地方政府的政策花樣就更多了。